" 自我们上次财报电话会议以来，行业需求有所增强，我们预计 2027 财年和 2028 财年的内存及存储供需状况将比 2026 年紧张得多，" 美光首席执行官 Sanjay Mehrotra 周三在与分析师的电话会议上表示。
Mehrotra 表示，结构性的供需增长率差距导致了持续的供应紧张，即使考虑到行业新增的 DRAM 洁净室空间计划，在强劲的需求趋势（包括客户不断提出的增量要求）下，我们看不到供需何时能恢复平衡的拐点。
至于备受关注的 HBM 领域，Mehrotra 表示，行业 HBM 需求增速将持续跑赢传统 DRAM 直至 2028 年。他透露，美光 2027 年 HBM 的大部分供应已经签订协议，" 价格同比大幅上涨，这缩小了（HBM）与传统 DRAM 之间的毛利率差距。"
在 Mehrotra 发表上述言论之际，投资者们正在激烈争论：推动美光业绩爆发的存储芯片短缺究竟能持续多久。Mehrotra 今年 6 月曾向分析师表示，存储芯片的短缺将持续至 2027 年之后，但他周三的表态比当时更加强硬。
美光一直在努力提高存储芯片产能，Mehrotra 表示，几家晶圆厂按计划将在未来两年内投产。然而，供应失衡的程度之大（尤其是 DRAM 这种内存），意味着美光将在新财年增加资本支出。
美光科技预计，2027 财年上半年资本开支约为 250 亿美元，其中第一季度资本开支约为 115 亿美元。公司表示，下半年资本支出预计将进一步增加，大部分新增支出将用于建设。
" 我们正专注于全球制造扩张，以帮助应对直到本十年末及更长时间的客户需求增长，"Mehrotra 表示。
美光还透露，已与希望锁定稀缺存储芯片份额的客户签署了 26 份长期供应协议，较今年 6 月的 16 份有所增加，总财务承诺金额达 320 亿美元。其中一些协议延续至 2031 年，合计占该公司到 2030 年预期收入的 35% 以上。
美光首席财务官 Mark Murphy 在财报电话会上表示，美光在这些协议项下的剩余履约义务——一项衡量未来合同收入的关键指标——已升至约 1500 亿美元，高于上一季度报告的约 1000 亿美元。
Murphy 还表示，目前，美光 2027 年超过 75% 的产能已经获得客户承诺，且当下与客户的大多数谈判已经围绕 2028 年展开。
他还表示，2026 财年第四财季，美光科技产生了惊人的 440 亿美元运营现金流和 332 亿美元自由现金流。随着时间推移，预计将把 100% 的超额现金返还给股东。
美光公司总裁兼首席运营官 Manish Bhatia 在采访中表示，内存是人工智能发展的主要制约因素，数据中心已成为内存和存储最大的市场。
由于订单远超产能，美光今年 7 月宣布将大幅加码美国本土制造投资，计划到 2035 年将在美国的晶圆厂及技术投资总额提升至超过 2500 亿美元，较去年公布的 2000 亿美元大幅提升。
Bhatia 表示，新增产能的上线速度 " 有限，他还透露，美光正在全球几乎所有工厂扩建产能，包括在日本和美国新建工厂。
财报炸裂
美光周三公布的财报显示，在截至 9 月 3 日的 2026 财年第四财季，净利润为 377 亿美元，每股收益为 32.87 美元，较去年同期 32 亿美元（每股收益 2.83 美元）大幅增长逾 10 倍。经调整后，每股收益为 33.42 美元。FactSet 调查的分析师预测每股收益为 31.72 美元。
营收从去年同期的 113.2 亿美元大幅增长至 542.3 亿美元，高于分析师 513.3 亿美元的预期。其中，核心的数据中心业务营收为 180 亿美元，环比增长约 56%，同比增长约 1042%。
展望未来，美光科技预计，2027 财年第一季度调整后每股收益为 37.15 美元至 39.15 美元，营收为 600 亿美元至 630 亿美元。
今年以来，受 AI 驱动增长前景的乐观情绪刺激，美光科技股价已上涨超两倍，其市值在 5 月份突破了 1 万亿美元大关。周三盘后交易中，该股小幅上涨。
