截至 9 月 30 日的三个月内，韩国基准指数 KOSPI 下跌 18.8%，主要原因是本季度初内存芯片股出现抛售。相比之下，标普 500 指数则上涨了 2.3%。
Leopold Aschenbrenner 旗下的对冲基金 Situational Awareness 因在韩国内存芯片股上采取了过度杠杆化头寸，加上国内狂热的散户投资者群体对杠杆单只股票 ETF 的非理性追捧，导致其持仓在 7 月份出现急剧回撤。
尽管季度有所下跌，但今年以来 KOSPI 仍上涨 60%，与中国台湾市场并列全球顶尖股市之一。
BNP 巴黎银行财富管理亚洲首席投资官 Prashant Bhayani 表示，韩国市场已成为投资者对人工智能基础设施巨额投入看法的晴雨表，而投资三星电子和 SK 海力士等公司也已成为押注人工智能看涨趋势的热门方式之一。
新的威胁
如今，全球债券收益率上升的前景也逐渐成为韩国股市的新威胁。
CLSA 韩国研究主管 Jongmin Shim 表示：" 我认为债券市场将对股市产生影响——这是全球性问题。"
Robeco 亚太股票业务负责人 Joshua Crabb 也认为，较高的债券收益率对韩国股市构成 " 不利影响 "，但他指出， " 韩国芯片制造商的股价已处于个位数低估值水平，因此直接估值影响应有限 "。
目前，韩国市场估值已经出现下调，SK 海力士和三星电子的远期市盈率已降至 4 至 5 之间，这两家公司合计占韩国股市总市值的一半左右。
法国巴黎银行的 Bhayani 称，自 7 月抛售以来，韩国股市估值已变得更具吸引力，但未来估值再次大幅上涨的可能性极低，" 我们可能会看到合理的回报，但你真的会再次看到 70% 的增长吗？绝不可能。"
与此同时，韩国经济已出现过热迹象，该国央行正提高利率以抑制通胀。CLSA 的 Shim 表示，这可能会进一步拖累市场收益。
但 Shim 仍对韩国芯片企业的前景持乐观态度，他认为尽管美国大型科技巨头的借贷成本大幅上升，且这些企业越来越依赖债务来融资支出，其投资支出仍将持续。Shim 称，" 人工智能企业别无选择，他们必须花钱——这是生死抉择。"
