来源：新浪基金
9 月 29 日消息，地产 ETF 华宝（159707）、房地产 ETF 银华（159768）涨超 5%。
半夏投资李蓓近期表示，地产机会从 " 十年一遇 " 升级为 " 二十年一遇 " ，核心逻辑不是房价普涨，而是供给出清后头部房企的寡头化机会。
东方证券指出，9 月 24 日北京落地 828 新政后全国首个城市现房销售细则，具备较强的指引和参考意义。预计接下来更多城市将落地执行细则，缓解因政策不确定带来的市场观望情绪。长期来看改革将利好具备强产品力的头部央国企放大竞争优势，行业集中度将加速提升，此外，考虑到现售模式下新房供给节奏被拉长，部分需求会流向存量市场，我们预计二手房交易占比或将进一步提升。
国盛证券认为，地产行业基本面仍处在左侧，站在当下展望未来 3 年，从板块内的格局来看，以下格局是未来：
（1）按美日经验，多元化经营的企业穿越周期的能力更强，而中国的房企多元化在大浪淘沙中只存活了商业运营派，这一梯队的龙头为华润置地、华润万象生活，虽龙湖集团、新城控股也属于这一系列但仍然面临融资和现金流的压力。建议首选华润置地。
（2）在房价下跌过程中，偏轻资产运营的穿越周期能力也较优，其中又分两派，第一派是中介（业绩好坏取决于年成好坏），首选贝壳 -W，A 股的我爱我家为次选映射。第二派是物业，物业短期仍然面临增速降档、传统物业费收缴率承压等影响，分类上更类似于分红股，物业属于跟涨：推荐华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等。
（3）开发为主的开发商，需优先选择满足以下几个条件：融资顺畅成本低、布局上侧重重点城市主城区、历史包袱相对轻。开发商的走势之所以动荡反复，其本质是因为新房销售并没有在结构层面展现出真正的企稳，即 beta 还没有给出稳定性，所以所有的 alpha 逻辑在一段时间后会被质疑，但实际上 alpha 仍然是 alpha，只需新房总量在小几十个城市层面展现出其稳定性。这个维度来看，推荐 H 股的华润置地、建发国际、绿城中国、中国金茂、中国海外发展、越秀地产等，A 股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、我爱我家、华发股份等。
（4）类地方城投、地产转型股。
财信证券表示，维持房地产行业 " 同步大市 " 评级。现房销售拉长资金占用周期，项目 IRR 中枢下移，周转放缓将倒逼房企提高对利润率的要求。快周转模式的规模性房企冲击剧烈，将从全国性摊大饼型投资收敛向核心城市。区域型中小房企以项目制稳扎稳打，杠杆水平低，业务规模和区域范围小，受影响较小。建议关注：1）财务稳健、融资成本低、经营性业务收入占比高的大型综合房企。2）深耕属地、不依赖高杠杆扩张的低杠杆区域龙头。3）受益于二手房交易占比提升的房地产经纪龙头。建议关注招商蛇口、新城控股、滨江集团、我爱我家等。
