来源：新浪港股
摩根士丹利发布研报称，蔚来 -SW（09866）管理层重申，公司将优先透过销量增长及经营杠杆推动利润增长，并重申今年达成非公认会计准则（non-GAAP）经调整盈利的目标。该行予蔚来 H 股 " 增持 " 评级，目标价 68.5 港元。
该行指，公司预计可透过提升效率，将车辆毛利率稳定在约 18% 水平。同时，下半年销售、一般及行政费用占收入比例预计将降至 10% 至 11%，长远将低于 10%；non-GAAP 研发开支则维持在每季约 25 亿元人民币。
该行认为，蔚来的资产负债表融资压力已消除，预计（第三季）现金及等价物逾 600 亿元人民币，明年则逾 700 亿元人民币，换电业务预料于三年内接近盈亏平衡。
