本文来源：时代财经 作者：邱利 温斯婷
又见基金圈知名 " 投研系 " 副总变动。
9 月 19 日，景顺长城基金管理有限公司（以下简称 " 景顺长城基金 "）披露的高级管理人员变更公告显示，因工作调整，刘彦春自 9 月 18 日起卸任副总经理一职，未来将专注于投资管理工作。
此次卸任，也意味着刘彦春退出管理层，将继续坚守在基金经理本职岗位上，把重心投入到投研工作中。截至今年二季度末，刘彦春旗下共有 6 只（AC 份额合并计算）公募产品，合计规模为 240.49 亿元，但其单独管理规模已降至 124.50 亿元。
公募 " 顶流 " 卸任高管职务
刘彦春是公募行业知名度最高的基金经理之一，也是业内 " 投研系 " 副总的主要代表，而今他卸任高管职务，全身心回归投资一线，意味着他将有更多精力专注于投资岗。
公开资料显示，刘彦春名校毕业，拥有 23 年证券基金从业经历，投资经理年限超过 17 年。他早年曾任职汉唐证券、香港中信投资研究、博时基金等，2015 年 1 月正式加入景顺长城基金，并于 2021 年升任公司副总经理。同年，其基金管理规模一度突破千亿元，成为权益投研团队的核心骨干力量。
截至 2026 年 9 月 18 日退出管理层，刘彦春在景顺长城基金以公司副总经理兼基金经理的 " 双重身份 " 任职长达 5 年。
时代财经从业内了解到，在 2019-2021 年的牛市时期，公募基金行业曾盛行 " 投而优则仕 "，业绩出彩、投研能力突出的基金经理能够晋升管理层，易方达张坤、易方达萧楠、广发基金刘格菘、财通基金金梓才等基金经理均为业内知名 " 投研系 " 高管。
时过境迁，近年来却掀起一波 " 副总级基金经理回归投研 " 的浪潮。不少投研出身的基金经理在面临高管职务和投资业绩的双重压力之下，纷纷选择回归投资主业。
年内 6 只基金均为负收益
卸下高管职务的背后，是产品业绩承压（业绩以 A 类份额为参考）。今年以来，截至 9 月 18 日，刘彦春旗下 6 只基金全线亏损。
天天基金网显示，刘彦春自 2015 年 4 月接手景顺长城新兴成长混合 A，任职总回报为 84.18%。但时间拉近来看，截至 2026 年 9 月 18 日，该基金年内涨幅为 -11.66%，近一年回报率为 -17.20%，近两年回报率为 5.53%，近三年回报率为 -29.15%。
与之类似的还有景顺长城鼎益混合（LOF）A，刘彦春自 2015 年 7 月起接管，截至目前的任职回报为 131.82%，虽然长期收益为正，但近年来业绩回撤较大。截至今年 9 月 18 日，该基金年内涨幅为 -8.98%，近一年、近两年、近三年回报率分别为 -15.52%、7.85%、-28.29%。
另外 4 只基金同样在年内录得负收益。截至 9 月 18 日，景顺长城内需增长混合 A 今年以来回报率为 -7.10%，景顺长城内需增长贰号混合 A 回报率为 -9.55%，景顺长城集英两年定开混合回报率为 -17.84%，景顺长城绩优成长混合 A 回报率为 -13.69%。
产品业绩惨淡，也导致众多基民深陷 " 亏损泥潭 "。
从基民盈利情况来看，2026 年中期报告显示，过去一年（2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日），景顺长城鼎益混合（LOF）A 的盈利投资者数量占比高达 91.60%。不过，另外 5 只单独管理或者共同管理的产品，盈利投资者数量占比均小于 25%，这意味着，过去一年，至少七成投资者未能盈利。
具体来看，在 " 盈利投资者数量占比 " 这一指标上，景顺长城新兴成长混合 A 为 19.01%，景顺长城绩优成长混合 A 为 22.55%，景顺长城内需增长混合 A 为 23.30%，景顺长城内需增长贰号混合 A 为 17.03%，而景顺长城集英两年定开混合仅为 0%。
" 两类机会可关注 "
8 月 28 日，刘彦春单独管理的景顺长城绩优成长混合披露 2026 年中期报告，分享了对市场的最新观点。刘彦春认为，综合来看，我国经济已经从周期底部进入弱复苏状态。新兴产业高速增长，传统行业筑底企稳。
" 权益资产定价中已经较为充分反映了新兴产业和传统行业的发展前景。" 刘彦春表示，热门的 AI 相关产业链定价，隐含了未来多年需求持续高增长、供给紧张带来的高盈利能力可维持甚至进一步抬升的预期；内需相关的产业定价，则隐含了盈利持续下降的预期，对低景气度现状、人口负增长及老龄化加剧、AI 产业发展带来的白领收入潜在下降风险的预期已较为充分。
他指出，对少数高景气行业过高的增长预期也意味着定价的容错率已经偏低。
配置层面，景顺长城投研团队最新观点认为，在市场震荡时期，红利价值风格近期呈现良好的对冲效果，或可考虑保持关注。除了红利之外，两类机会可关注：一是景气成长，AI 产业链可能在内部进行均衡，基础设施和应用环节需要再平衡，能源转型、创新药等相关的高景气行业仍然建议继续关注。二是结合供需格局，可关注化工、有色金属等相对低位板块。泛消费基本面仍偏左侧，可在其中关注基本面率先企稳且分红能力强的细分行业。
