上半年，进入百强的券商共有 56 家，银行为 25 家，三方及保险机构为 19 家。若只看席位数，券商依旧是百强榜里最密集的一类机构。
这份榜单最大的变化，发生在渠道格局上。三方（含保险）机构非货保有规模达到 5.40 万亿元，历史上首次反超银行（5.33 万亿元），成为公募代销的第一大渠道；市占率环比提升 3 个百分点至 39.18%，银行则下降 2.99 个百分点至 38.67%。
公募代销榜前三格局来看，蚂蚁基金以 2.21 万亿元的非货保有断层领先，稳居全市场第一，招商银行以 1.58 万亿非货保有位居第二，天天基金以 8835 亿元位列第三。
看点一：三方渠道首次登顶，非货保有反超银行
三方（含保险）渠道反超银行，是 2026 年上半年公募代销最标志性的格局之变。
数据显示，三方机构非货保有规模 5.40 万亿元，环比大增 27.67%，在银行、券商、三方三大渠道中增速最快；同期银行非货保有 5.33 万亿元，环比仅增长 9.42%。一快一慢之间，双方的座次就此易位，三方以 39.18% 的市占率登顶，银行以 38.67% 退居次席。
值得关注的是，三方渠道多种类型产品保有增速都位居首位，权益基金保有同比增长 27.37%、主动权益保有同比增长 27.3%，债券及其他基金保有同比增长 27.92%，增速位居三大渠道之首。
反观银行，虽在非货口径上被反超，但在股票型指数基金领域正加速追赶，上半年银行股指基金保有 4642 亿元、环比大增 29.74%，是银行增速最快的品类，市占率也相应提升。
再看券商，2026 年上半年券商百强非货基金保有规模为 3.05 万亿元，较 2025 年下半年的 2.59 万亿元增长 17.81%。这个增速并不低，基本贴近百强整体 17.88% 的增幅，也明显高于银行 9.42% 的增幅。
看点二：券商稳守指数化阵地，席位微降至 56 家
面对三方渠道的进击，券商的份额基本守住了。数据显示，券商非货保有 3.05 万亿元占百强总规模的 22.15%，与上期 22.16% 几乎持平；权益基金保有 1.88 万亿元，占百强的 26.59%。从集中度看，券商非货保有前 5 名合计占比 42.22%、前 10 名占比 64.13%，头部集聚效应依然显著。
这一优势在中小券商身上体现得尤为极致，中银证券、国元证券等券商的股指基金占其权益基金的比例分别高达 97.24%、96.91%，中金公司的权益基金更全部为指数基金。
从机构看，中信证券以 1781 亿元位居券商股票型指数基金保有规模第一，华泰证券 1618 亿元位居第二，国泰海通 1196 亿元位居第三。银河证券、招商证券、国信证券、中信建投、广发证券、东方财富、平安证券分列第四至第十。前十家券商合计占券商股票型指数基金保有规模的 64.61%，头部集中度与非货规模接近。
不过，券商的席位略有收缩。本期 56 家券商入榜，较上期减少 1 家：华鑫证券新进，华源证券、渤海证券退出。这也意味着，在百强榜单的 " 末位淘汰 " 中，中小券商的竞争压力正在加大。
看点三：中信证券稳居多项第一，国泰海通反超华泰
券商内部的座次，出现了微妙而关键的调整。中信证券以 3806 亿元的非货保有稳居券商第一，环比增长 21.06%，领先优势进一步拉大。变化发生在第二、三名：国泰海通以 2548 亿元反超华泰证券（2479 亿元），升至券商次席，前者环比增长 24.72%，后者为 18.10%。
在权益基金维度，中信证券（1904 亿元）、华泰证券（1718 亿元）、国泰海通（1406 亿元）继续坐稳前三，但增速分化明显，招商证券以 25.77% 的权益增幅高居头部券商之首，中信建投 25.49% 紧随其后。
看点四：中小券商增速亮眼，华安、华林、开源跑出弹性
头部券商占据绝对规模，中小券商则在增速榜里更有存在感。
非货基金保有规模增速前五的券商分别为华安证券、华林证券、国投证券、开源证券和方正证券。其中，华安证券非货规模从 118 亿元增至 166 亿元，增幅 40.68%，居券商第一；华林证券从 45 亿元增至 58 亿元，增幅 28.89%；国投证券、开源证券、方正证券增幅分别为 28.71%、26.87%、26.30%。
权益基金增速榜中，华林证券、华安证券、开源证券位列前三，增幅分别为 34.88%、27.27%、26.19%。股票型指数基金增速榜中，国海证券、华林证券、中信建投位列前三，增幅分别为 39.47%、38.46%、31.74%。
这些增速较高的券商，大多基数不算大，弹性自然更明显。但这也说明，只要找到适合自身客户结构的产品和场景，中小券商也能在权益、ETF、债券及其他基金中切出一块增长空间。
榜单进出也能看到这种变化。2026 年上半年，华鑫证券新进入百强，排名第 100 位，非货基金保有规模 66 亿元，权益基金 38 亿元，股票型指数基金 32 亿元；华源证券、渤海证券则退出百强。百强门槛并不高，但留在榜内并继续向前走，需要更稳定的客户运营能力。
看点五：主动权益仍是券商短板，广发、招商、中信建投更靠前
与股票型指数基金的强势相比，主动权益基金仍是券商相对薄弱的一环。
2026 年上半年，券商主动权益基金保有规模为 3445 亿元，占百强主动权益基金保有规模的 8.36%，远低于银行 54.12% 和三方及保险机构 37.52%。这说明，主动权益基金的长期持有阵地，仍更多掌握在银行和头部互联网、三方平台手中。
券商主动权益基金保有规模较上期增长 9.68%，也低于非货、权益和股票型指数基金增速。品类第一并非中信证券，而是广发证券。广发证券主动权益基金保有规模 337 亿元，招商证券 331 亿元，中信建投 286 亿元，兴业证券 233 亿元，银河证券 219 亿元，国泰海通 210 亿元。
这一排名很有意思。部分券商在 ETF 和指数基金上占优，主动权益却并不领先；也有券商在主动权益上有更深积累。比如招商证券主动权益保有规模 331 亿元，较上期增加 93 亿元；国泰海通从 19 亿元升至 210 亿元，增量达到 191 亿元。这类变化说明，主动权益虽然整体不是券商强项，但并非没有突破口。
主动权益考验的是研究筛选、产品理解、客户陪伴和逆周期沟通。市场上涨时，指数基金更容易被交易型客户接受；行情震荡时，主动权益能不能留住客户，才更能检验财富管理的 " 慢功夫 "。
看点六：权益增量榜单，分类评价指挥棒持续显效
权益基金保有规模增量，依旧是观察券商代销成色、乃至分类评价加分的关键指标。按去年 8 月修订实施的《证券公司分类评价规定》，权益类基金销售保有规模增量行业前 10 名加 1 分、前 20 名加 0.5 分。
从 2026 年上半年权益增量看，华泰证券以 286 亿元的增量居首，中信证券 272 亿元、招商证券 250 亿元紧随其后，构成第一梯队；中信建投（209 亿元）、国泰海通（199 亿元）、银河证券（187 亿元）、东方财富（148 亿元）、广发证券（131 亿元）等均超百亿量级。
这批头部大概率将继续斩获分类评价加分。11 至 20 名的第二梯队同样值得关注：国金证券（62 亿元）、申万宏源（58 亿元）、国投证券（53 亿元）、方正证券（51 亿元）、光大证券（40 亿元）等凭借增量跻身前 20，若政策延续，将获得 0.5 分的加分。
