来源：环球市场播报
桑坦德银行分析师表示，日本政府养老投资基金（GPIF）无需正式调整资产配置政策，就可以出售多达 620 亿美元的美国国债。
上个月 GPIF 管理团队召开了一次不同寻常的会议，市场猜测这家资产管理规模达 2 万亿美元的投资机构正在考虑减少外国债券配置、增加日本国内债券比重。负责监管该基金的日本厚生劳动大臣上野贤一郎周二表示，官员们仍在考虑是否有必要审查资产配置。
不过，桑坦德的 Antonio Villarroya 等人认为，即使在正式审查之前，现行政策也已经给予基金经理足够大的操作空间，可以显著降低海外债券敞口，美国国债面临的减持风险最大。
Villarroya 及其团队在给客户的报告中写道：" 鉴于战略配置区间具有灵活性，GPIF 未来几个月就可以开始减少外国债券持仓，无需等待正式的战略资产配置审查。"
他们表示，如果日本央行通过连续加息成功扭转日元颓势，这种可能性将变得更大。
数十年来，日本利率长期处于极低水平，促使日本投资者到海外市场寻找收益，日本成为全球最大的资本输出国之一。
根据美国财政部数据，日本目前是美国最大的海外债权国，持有的美国国债规模约为 1.1 万亿美元。
但这种投资逻辑如今正在发生变化。由于通胀和财政支出担忧，加之市场预期日本央行可能需要更快加息，上周日本 10 年期国债收益率自 1996 年以来首次触及 3%。
GPIF 目前的目标是将 25% 的资产配置于外国债券，并允许上下浮动 5 个百分点。
