首先，他们写道，美国股市刚刚开启一段历史上颇为艰难的时期，过去 10 年的 9 月份中，有 5 次指数出现下跌。策略师们还指出，标普 500 指数在过去两届美国中期选举的后半段波动剧烈，尤其是今年，因为对人工智能的抵制已成为关键议题。
第三，伊朗战争持续对股市造成冲击，而美伊似乎仍远未到达成和平协议的阶段。他们补充说，投资者对通胀和美联储利率决策的担忧挥之不去，也对股市构成不利影响。
汇丰银行则将标普 500 指数的目标价从 7650 点上调至 8100 点，并预计标普 500 指数将在 2026 年底而非明年达到这一里程碑，部分原因是第二季度强劲的盈利表现。
该行股票策略主管兼分析师 Sawyer Cremer 在最新报告中写道，今年上半年每股收益增长率接近 40%，他们预计这一势头将以 25% 的速度持续下去。
策略师们表示：" 我们认为人工智能资本支出是关键催化剂，它将支撑半导体和更广泛的人工智能相关股票，同时，稳健的宏观经济和消费环境也支撑着指数的其他部分。" 他们还补充说，他们预计，普遍上调前景的趋势将持续到 2026 年底。
汇丰银行推荐科技股、金融股和工业股。
" 话虽如此，市场情绪以及投资者愿意为未来盈利支付的（估值）倍数却不太确定，" 策略师们写道。" 例如，尽管盈利强劲增长且利润率创历史新高，但科技股的估值仍然维持在区间波动，这表明即使基本面有所改善，估值扩张也可能面临挑战。"
他们列举了投资者担忧的因素，包括可能的加息、地缘政治不确定性、即将到来的中期选举以及首次公开募股和超大规模数据中心融资带来的流动性需求增加。但汇丰银行认为这些担忧被高估了。
策略师们预计美联储将在今年维持利率不变，中期选举前后的市场波动往往只是暂时的。他们补充说，尽管存在地缘政治风险，但油价上涨对消费者支出的影响甚微。而 " 流动性担忧似乎可控 "，因为近期 IPO 认购踊跃，超大规模数据中心运营商的融资需求也持续得到满足。
周三，巴克莱银行也将标普 500 指数年底的预期从 7800 点上调至 7950 点，并维持其到 2027 年 12 月达到 8800 点的目标。
不过，以 Venu Krishna 为首的巴克莱策略师表示，尽管前景有所改善，但由于 " 通胀坚挺、地缘政治不确定性、利率前景更加鹰派 "，以及人工智能资本支出的融资和持久性存在疑问，该银行对估值仍持 " 谨慎 " 态度。
" 因此，我们认为盈利能力应该会推动我们目标价上涨的大部分，而不是市盈率扩张，" 他们写道。
