据外媒，两位知情人士透露，知情人士表示，DeepSeek 与中信证券的接触，标志着其上市计划已进入实质性推进阶段。在中国内地，拟上市公司通常会在提交申请前，聘请券商进行上市辅导。不过，关于潜在发行的具体时间、募资规模及目标估值，目前尚未确定。
此次上市筹备，正值 DeepSeek 迫切需要新鲜资本，以支撑其在算力基础设施、模型开发、人才保留与招聘等方面的巨额投入。
8 月末的最新披露数据显示，DeepSeek 今年前七个月的收入约为 4.75 亿元，是 2025 全年收入的十倍，而在 AI infra 相关支出达到 110 亿元，急需资金支持。
此前 7 月，DeepSeek 就被曝光正在进行一轮融资，估值高达 5000 亿元人民币（约合 750 亿美元）。而在今年 4 月，DeepSeek 完成首轮约 500 亿元的融资，第二轮融资于今年 7 月启动，并同步启动 IPO 筹备对接。
自开放融资，投资者对 DeepSeek 的 IPO 热情就一路高涨。据《金融时报》称，这种现象正在催生场外二级市场的疯狂投机行为。经调查，大量投资者正通过持有 DeepSeek 股份的投资者所创建的特殊目的实体（SPV），以多层嵌套方式间接参与本轮融资，这些中间工具收取的费用高得离谱。
不过，据接近 DeepSeek 的人士透露，公司本身并未参与此类安排，甚至可能是最近才获悉这些场外交易的存在。创始人梁文锋对此高度警惕，正亲自审查最终股东名单，包括核实出资方的有限合伙人身份，以防止股份落入不明实体手中。预计部分股东将被剔除，因为过于复杂的股东结构将带来公司治理风险，进而使科创板 IPO 计划复杂化。
目前来看，DeepSeek 的融资与 IPO 推进，在全球 AI 大模型企业的赛场中其实并非个案。今年早些，智谱 AI 与 MiniMax 已在香港上市，月之暗面 Kimi 也在秘密提交港股 IPO 申请，对比海外同行， OpenAI 已秘密向 SEC 提交 S-1，计划于 2027 年完成 IPO，而 Anthropic 计划于 10 月中旬启动 IPO。中美两国 AI 头部企业之间的竞争，不仅体现在产品与技术层面，也体现在通过巨额资金投入，在算力、模型开发和人才吸纳等方面展开角逐，竞争态势日趋激烈。
消息面上，DeepSeek 此前开启了新模型 DeepSeek V4.1 Flash 的限时内测，并于 9 月 10 日正式发布 V4.1 Flash 模型。经内部、外部多方测试，V4.1 Flash 在性能、费用、速度、总用时等各项指标上已全面超越 V4 Pro。
（本文首发于钛媒体 APP，文 | Tech Horizon，作者 | 杨丽，编辑 | 杨林）
