华泰证券认为，AI 漫剧加速精品化推动行业价值向头部集中；中信建投表示，看好芯片、光模块、交换机及 PCB 等 AI 算力核心环节；中金公司认为，功率与热密度提升，推动液冷和供电系统由配套环节升级为整柜核心能力。
华泰证券：AI 漫剧加速精品化推动行业价值向头部集中
华泰证券表示，AI 漫剧加速精品化推动行业价值向头部集中。随着视频大模型在角色一致性、镜头表现和生产稳定性上持续突破，AI 漫剧加速放量，行业由粗放量产向精品化升级。AI 已覆盖编剧、角色设计、画面生成及后期制作等环节，显著降低制作门槛、缩短生产周期，推动内容供给扩容。随着用户渗透率提升，行业题材趋于多元，优质 IP、创意能力及稳定的 AI 生产流程成为核心竞争要素。叠加内容监管和平台审核趋严，低质量产能有望加快出清，行业分化进一步加剧。华泰证券认为，中期成长方向明确，价值有望向具备优质 IP、工业化制作、合规能力的头部公司集中，海外市场亦有望贡献增量。
中信建投：看好芯片、光模块、交换机及 PCB 等 AI 算力核心环节
9 月 3 日，OpenAI 发布新一代旗舰模型 GPT-6 Astra，进一步强化复杂推理、代码生成、网页浏览、计算机操作及 Agent 自主执行能力，并支持文档、表格、PPT 等复杂工作流，API 上下文窗口约 105 万 Token。博通 FY2026 Q3 实现营收 295.9 亿美元，同比增长 86%，其中 AI 半导体收入 167 亿美元，同比增长 221%，主要受定制 AI 加速器及高速网络需求驱动；Q4 预计 AI 半导体收入 217 亿美元，同比增长 236%。中信建投认为，大模型能力持续升级叠加海外云厂商资本开支扩张，推理侧及基础设施算力需求有望保持高景气，继续看好芯片、光模块、交换机及 PCB 等 AI 算力核心环节。
中金公司：功率与热密度提升，推动液冷和供电系统由配套环节升级为整柜核心能力
中金公司认为，功率与热密度提升，推动液冷和供电系统由配套环节升级为整柜核心能力。超节点在单柜内集成更多 GPU/NPU、CPU、交换和供电部件，推动散热由芯片冷板向交换芯片、液冷母排、CDU、Manifold、管路及设施侧冷源延伸。中金公司测算，国内超节点液冷配套市场规模有望由 2026 年的 14 亿元增长至 2028 年的 148 亿元。同时，AI 负载同步性和突发性增强，将拉动高功率 PSU、Power Shelf、PDU、BBU 及智能电源管理需求，并推动供电架构向 HVDC、集中式 AC/DC 和 SST 等高效率方案演进。
