这份亮眼的半年报也宣告新能源电池上游原材料行业景气度的快速修复。据财联社据 Wind 数据梳理，截至 8 月 28 日，新能源电池主要原材料发债企业合计 7 家，存续债 24 只合计 194.64 亿元，从 5 家已披露半年报的业绩表现来看，行业盈利修复态势显现。
对于业绩爆发的核心原因，天齐锂业在半年报中归因于锂产品的 " 量价齐升 "。数据显示，上半年国内电池级碳酸锂现货价格自年初约 11.7 万元 / 吨快速上攻，5 月一度突破 20 万元 / 吨大关，价格中枢较 2025 年明显抬升；锂精矿价格中枢同比涨幅更是高于碳酸锂，供给扰动下 " 上涨弹性更强、回调相对缓慢 "。与此同时需求侧同样火热，数据显示，上半年全球锂离子电池市场规模达 1,517.1GWh，同比增长 44.27%；其中储能电池出货量 523.6GWh，同比大增 69.7%，成为产业链最强增长引擎。
值得注意的是，天齐锂业的业绩爆发并非孤例。据 Wind 数据，截至 8 月 28 日，当前有存续债的新能源电池主要原材料发债企业共 7 家，除天齐锂业以外，已披露半年报的另外 4 家业绩也全线飘红。
其中钴锂一体化龙头华友钴业（603799.SH）上半年实现营收 555.68 亿元，同比增长 49.39%；归母净利润 35.07 亿元，同比增长 29.38%。负极材料龙头璞泰来（603659.SH）实现营收 101.15 亿元，同比增长 42.70%；归母净利润 14.52 亿元，同比增长 37.58%。电解液材料商新宙邦（300037.SZ）实现营收 74.63 亿元，同比增长 75.66%；归母净利润 9.84 亿元，同比增长 103.33%。正极材料商五矿新能（688779.SH）营收 78.12 亿元，同比大增 168.99%；归母净利润 3.78 亿元，同比暴增 1,507.63%。
财联社注意到，在新能源上游资源类发债上市公司中，目前仅剩赣锋锂业、格林美尚未披露半年报，其中赣锋锂业作为产业龙头，其业绩成色也成为市场下一个关注焦点。
有新能源行业资深分析人士指出，锂价反转是本轮锂产业链业绩修复的核心变量，资源自给率高、处于成本曲线左侧的企业利润弹性最大，天齐锂业在澳洲格林布什生产的锂辉石矿现金成本很低，也是其净利暴增近 50 倍的根本底气。
不过需要提醒的是，7 月以来碳酸锂现货价格已一度回落至 14 万元 / 吨附近，锂精矿价格回落至约 2,000 — 2,100 美元 / 吨，尽管 8 月后出现小幅反弹，不过矿山复产、进口锂矿增量与电池消费税政策调整等因素，也为后续价格走势增添变数。
从锂行业供需结构上看，上海钢联锂行业分析师郑晓强认为，下半年锂行业供需将呈现 " 近紧远松、紧平衡下高波动 " 的特点，储能和动力电池需求仍有支撑，叠加储能需求的高景气延续与固态电池产业化的远期空间，行业整体呈现 " 下有底、上有弹性 " 的格局。
中信建投分析师王介超表示，当前锂价此前计入了过多远期供给宽松预期，但产业链库存淡季去化速度大幅超出市场预期；伴随 " 金九银十 " 旺季临近，市场走向供需双强格局，低库存水平下的进一步去化将对价格形成更强提振。
据上海有色网数据，行业大样本库存已降至 8.6 万吨，连续 8 周环比去库且去化加速，库存体量处于年内最低水平。王介超认为，锂价正从此前的 " 远期过剩定价 " 逐步转向 " 近期基本面定价 "，看好旺季下锂价表现。
