中信证券：全球封测厂 Q2 收入普遍增长约三成，先进封装量产时间表前移

36 氪获悉，中信证券研报指出，日月光投控、安靠智电、力成、南茂科技、京元电子已披露 2026Q2 业绩，单季收入同比 +26%～+36%、毛利率普遍提升 4～11ppts，稼动率提升叠加费用相对固定，经营杠杆带动利润弹性明显释放。台厂稼动率已接近满载、瓶颈在装机而非订单，日月光投控与南茂科技上修全年资本开支且 70% 投向尖端先进封装，Q2 涨价以成本传导为主、主动提价条件正在累积，面板级封装、光互连等先进封装量产时间表整体前移。我们判断封测正由稼动率修复走向量价齐升、价值量抬升，台积电与日月光投控提价为中国大陆封测跟涨提供锚定、台厂满载下订单外溢，看好中国大陆封测厂需求承接与涨价跟进及利润率修复机会。