汇添富基金日前公告，自 8 月 12 日起，汇添富黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF）A、C 两类份额调整大额申购、大额定期定额投资业务限制金额，单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、定投金额均不得超过 100 元，超过部分将被部分或全部拒绝。此前两类份额的限额均为 500 元。
不过，财联社记者从相关人士处了解到，此次进一步收紧申购额度，主要还是受到 QDII 额度偏紧影响。
上述人士表示，近期市场对 QDII LOF 退出安排较为关注，这只产品又恰好属于黄金 QDII，因此限购消息出来后容易被放在一起讨论。从这只产品自身的情况看，近期黄金市场热度较高，申购需求有所增加，同时 QDII 额度又比较紧张，也成为此次进一步收紧申购的重要背景。
实际上，这也并非该基金首次限制申购。对于主要投资海外资产的 QDII 产品而言，在可使用境外投资额度有限的情况下，基金公司通过限购控制新增资金流入并不少见。
金价重新走强，黄金 QDII 关注度回升
此次限购进一步收紧，恰逢黄金市场重新走强。
8 月以来，国际金价明显反弹。8 月 5 日，现货黄金单日上涨超过 4%，创今年 2 月以来最大单日涨幅；8 月 7 日进一步升至七周高位，当周累计涨幅超过 7%。8 月 11 日，伦敦金现站上 4400 美元，创下近两个月高位。
黄金价格重新走高，也让相关基金产品再次受到关注。
汇添富黄金及贵金属成立于 2011 年，A 类份额代码 164701，在深交所上市交易，场内简称 " 黄金 LOF"。按照基金合同，该基金主要投资于境外上市、有实物黄金或其他实物贵金属支持的 ETF，这部分资产投资比例不低于基金资产的 90%。
截至今年二季度末，该基金总资产约 8.92 亿元，其中基金投资约 8.14 亿元，占总资产的 91.32%，主要持有 iShares Gold Trust、SPDR Gold Shares、SPDR Gold MiniShares 等境外黄金 ETF。
从二季度末的持仓看，该基金的黄金资产主要通过境外黄金 ETF 配置。新增申购资金如果继续投向这些资产，也需要相应的 QDII 额度。
一位了解 QDII 的基金人士向财联社记者表示，对于 QDII 基金而言，额度一直是影响申购安排的重要因素之一。尤其是黄金、美股指数等交易需求较高的产品，当可用额度趋紧时，基金公司往往会采取限制大额申购、下调单日申购上限，甚至暂停申购等方式控制新增资金。
国家外汇管理局公布的 QDII 投资额度审批情况表显示，截至今年 6 月末，汇添富基金获批 QDII 投资额度为 16.70 亿美元，最近一次获批日期为今年 3 月 23 日。
近期黄金行情走强，相关产品的买入需求也有所增加。上述人士表示，这只产品本身就是黄金 QDII，近期关注度和需求有所回升，而 QDII 额度又比较紧张，这也是此次进一步收紧申购的重要背景。
此次 100 元限购针对的是申购和定投，A 类份额在二级市场仍可正常交易。申购口子收紧后，场内价格会不会出现溢价，也成为另一个关注点。QDII LOF 过去出现高溢价，一个重要背景就是申购额度有限，场内份额供给难以随着买盘同步增加。
此次交易所完善 LOF 退出机制时，也专门提到 QDII LOF 受外汇额度、申购限额等因素影响，部分产品容易出现二级市场价格明显偏离基金净值的情况。不过，汇添富黄金 LOF 近期场内溢价并不高。8 月 10 日，该基金场内收盘价为 1.685 元，按最新披露净值计算，价格与净值基本接近。
限购已持续多月，去年底一度低至 10 元
如果把时间再往前拉，这只基金限制大额申购已经有一段时间，而且限额并不是单边收紧。
2025 年 12 月 26 日起，汇添富黄金及贵金属 A、C 两类份额的单日申购、定投上限一度只有 10 元；今年 2 月 26 日起，限额由 10 元提高至 50 元。到了 4 月 1 日，基金又将两类份额限额大幅提高至 1 万元。
此后限额重新往下调。4 月 10 日起，1 万元降至 5000 元；4 月 28 日起又从 5000 元降至 500 元；这一次则是 A、C 两类份额再从 500 元降至 100 元。
从去年底以来的调整看，这只基金的申购限额经历了先收紧、后放宽、再连续收紧的过程。去年 12 月底一度低至 10 元，今年 2 月和 4 月先后放宽至 50 元和 1 万元，4 月 10 日之后则连续三次下调。
其中，4 月 10 日和 4 月 28 日两次下调都发生在 8 月 7 日 LOF 相关征求意见稿发布之前，此次进一步降至 100 元，则延续了 4 月以来的收紧节奏。
此次 LOF 新规之所以让这份限购公告受到更多关注，主要还是因为汇添富黄金及贵金属 A 同时具有 QDII 和 LOF 两个标签。
按照此次征求意见稿，QDII LOF 未来将逐步退出场内，并设置过渡期，最晚于 2027 年底终止上市。不过，终止上市调整的是基金份额的场内交易安排，与基金日常根据额度、资金流入等情况调整申购上限属于不同业务环节。
从此前几个月的变化看，汇添富黄金及贵金属的申购限额本身就处于频繁调整之中。如今再次降至 100 元，对于希望通过场外渠道买入的投资者来说，每日可申购的空间已经非常有限。
