8 月 10 日早盘，全球芯片 LOF 复牌后快速跌停，截至午间收盘，溢价率仍在 18% 左右；国投白银 LOF 盘中一度跌超 8%，午盘跌幅仍超过 7%，溢价率仍达到 17.58%。
此前持续处于高溢价状态的原油类 LOF 同样走弱。南方原油、易方达原油、嘉实原油午间均录得不同程度下跌，Wind 数据显示，截至午盘收盘，三只产品溢价率仍分别达到 13.35%、13.43% 和 10.36%。
从当前场内 LOF 整体情况看，仍保持较高溢价的产品已经较为集中，主要为全球芯片 LOF、国投白银 LOF 以及部分原油 LOF。国泰商品、华宝油气、广发石油、诺安油气等此前市场关注度较高的产品，目前场内价格与基金净值之间的偏离幅度则相对有限。
上周五，沪深交易所同步发布 LOF 相关业务规则征求意见稿，商品期货 LOF 和 QDII LOF 被明确纳入终止上市范围。对于近期仍存在较高溢价的产品，政策预期对二级市场交易情绪的影响已经有所体现。
新规后首个交易日，高溢价 LOF 集体降温
截至 8 月 10 日午间收盘，全球芯片 LOF 跌停，国投白银 LOF 跌 7.51%，盘中一度跌超 8%；此前连续高溢价的几只原油 LOF 同样下跌，南方原油、易方达原油、嘉实原油午盘分别跌 4.63%、3.33%、3.00%。
价格虽然普遍回落，高溢价却还没有完全消失。
Wind 数据显示，截至午盘，全球芯片 LOF 溢价率仍在 18.02% 左右，在目前 LOF 中居前；国投白银 LOF 溢价率约 17.58%；南方原油、易方达原油分别为 13.35%、13.43%，嘉实原油也仍有 10.36%。
但相比上周五，多只产品的溢价已经明显回落。
国投白银 LOF 的变化最为明显。8 月 7 日，该基金场内收盘价为 2.185 元，当日基金净值为 1.7189 元，溢价率达到 27.12%。周一上午场内价格跌逾 7% 后，截至今日午盘收盘溢价率仍超过 17%，场内价格与基金净值之间仍存在较大价差。
全球芯片 LOF 此前的溢价更高。8 月 6 日，该基金溢价率一度超过 33%。周一复牌后快速跌停，截至午盘其溢价率降至 18.02% 左右，场内价格仍高出实时估值近两成。
原油 LOF 的溢价也明显收窄。8 月 7 日，南方原油、易方达原油按收盘价与 T-1 日净值计算的溢价率分别为 18.85%、17.35%。到周一午盘，两只产品场内价格分别下跌 4.63%、3.33%，溢价率均降至 13% 左右，较此前高点已有明显下降。
嘉实原油 LOF 的溢价相对较低。8 月 7 日，该基金场内收盘价为 2.133 元，按 T-1 日净值计算的溢价率为 13.78%；截至周一午盘，场内价格跌 3.00%，溢价率进一步降至 10%。
高溢价 LOF 集中回调的同时，基金公司仍在继续提示风险。易方达原油 LOF 周一开市起停牌至 10 时 30 分，基金公司此前公告称，8 月 7 日场内收盘价为 1.830 元，而截至 8 月 5 日基金份额净值仅为 1.5168 元；若 8 月 10 日溢价幅度未有效回落，不排除进一步采取停牌措施。嘉实原油也在 8 月 10 日继续发布溢价风险提示公告。
从午盘数据看，当前高溢价 LOF 主要集中在全球芯片、国投白银以及南方原油、易方达原油、嘉实原油几只产品，而这些产品又集中在 QDII LOF 和商品期货 LOF 两类。
就在上周五，沪深交易所发布 LOF 相关业务规则征求意见稿，明确 QDII LOF、商品期货 LOF 未来将终止上市。在新规发布后的首个交易日，前期溢价较高的几只产品普遍回调，溢价率也同步收窄，不过截至午盘，多只产品的场内价格仍明显高于基金净值。
高溢价为何迟迟难消？
此次新规受到市场关注，也与当前部分 QDII LOF、商品期货 LOF 长期存在较高溢价有关。
按照交易所日前发布的征求意见稿，QDII LOF 和商品期货 LOF 未来将退出场内交易，并设置过渡期，最晚于 2027 年 12 月 31 日前终止上市。距离最终退出尚有一年多时间，短期内并不会改变基金的正常运作，但对于场内高溢价交易，相关预期已经开始进入资金的定价考量。
LOF 场内高溢价并非近期才出现。部分 QDII 基金受外汇额度、申购限额等因素影响，当场外申购受到限制时，投资者难以通过申购基金份额并转入场内卖出的方式充分套利，场内存量份额在资金追逐下，价格容易明显高于基金净值。
商品期货 LOF 也存在类似情况。受基金持仓、申购限制等因素影响，部分产品可供场内交易的份额相对有限，一旦资金集中买入，二级市场价格与基金净值之间的价差便容易被拉大。
这类价差此前已经多次引发基金公司风险提示。近一段时间，全球芯片、国投白银以及多只原油 LOF 频繁发布溢价风险提示，部分产品还通过盘中临时停牌降温。但在申购受限、套利渠道不够顺畅的情况下，较高溢价并不容易迅速回归。
沪上一位公募人士对财联社记者表示，对于当前溢价率较高的 QDII 或商品期货 LOF，终止上市预期或将首先影响场内投机交易情绪。尤其是部分产品的二级市场价格已经明显偏离基金净值，过去依靠场内份额稀缺、申购受限形成的高溢价交易，在新规出台后可能面临重新定价。
周一午盘的数据已经出现一定变化。全球芯片 LOF 跌停后溢价仍约 18%，国投白银 LOF 跌超 7% 后仍有 17%，几只原油 LOF 也还有 10% 以上的溢价率。价格先行回落之后，剩余溢价能否继续收窄，成为这批 LOF 短期交易中更值得关注的变量。
