财联社 8 月 9 日讯（记者 卢阿峰）被美国国防部纳入 1260H 名单两个月后，药明康德（603259.SH，02359.HK）迎来了海外司法救济的首个关键节点。公司今日晚间发布公告，美国哥伦比亚特区联邦地区法院已批准其提出的初步禁令动议，在公司就被列入 1260H 名单起诉期间，美国国防部不得执行相关认定或据此采取其他任何行动。
公司表示，该裁决使公司在起诉美国国防部期间，免受 1260H 认定所带来的即时不利影响。
从被列入名单、提起诉讼到获得初步禁令，药明康德正通过法律途径为海外业务争取稳定的运行空间。更为关键的是，禁令落地的同一周，公司交出了史上最强中报，股价躁动明显。受访专家认为，此次裁决有助于缓解美国客户的短期供应链顾虑，但由于初步禁令尚未涉及最终的实体裁决，药明康德与美国相关部门围绕 1260H 名单认定的博弈仍未终结。
诉讼 60 天闪电战：美法院直指列名 " 武断 "，即时限制被叫停
公司于 6 月 12 日发布的公告显示，公司已就美国国防部将其列入 1260H 名单的认定提起诉讼，并于 6 月 11 日正式向美国国防部提出法律挑战。随后，公司于 6 月 29 日向美国哥伦比亚特区联邦地区法院提交初步禁令动议，寻求禁止美国国防部执行、实施相关认定，或依据该认定采取其他行动。法院于 7 月 22 日就该动议进行聆讯，于美国时间 8 月 7 日作出裁决。
全程不到 60 天，且法院拒绝美国国防部 " 上诉期间暂停禁令 " 的请求，仅要求药明康德提供 1 美元担保——在美国司法惯例中，担保金越低，意味着法院越倾向相信申请人无辜。
据法院披露的该案备忘录意见书，美国国防部支撑列名的多项理由被逐一质疑：
其一，称某军民融合基金持有药明康德 5.32% 股份，构成中国国资委间接拥有，法院核查后发现 5.32% 是该基金资产配置中药明康德占比。法院肯定了 " 基金投资组合中某公司的占比 " 无论如何都不等于 " 基金持有该公司的股权比例 "，美国国防部犯下严重事实认定错误；
其二，称药明康德与受国防科工局监管的高校合作研究。法院查阅科技部人类遗传资源审批资料后认定，药明康德仅为第三方实验室，并非合作研究主体；
其三，称药明康德参与涉及解放军总医院的临床研究。法院查明申请方为诺和诺德、医院为研究医疗机构，药明康德子公司仅提供检测服务。法院认为，药明康德已初步证明美国国防部 1260H 认定违反《行政程序法》" 不得武断和反复无常 " 要求，且列名已造成难以弥补的商业损失。
药明康德表示，公司强烈反对 1260H 认定，并认为相关认定错误。公司表示，目前业务全面保持正常运作，将继续聚焦客户服务。
回溯此次 1260H 名单风波。当地时间 6 月 8 日，美国国防部依据 1260H 条款发布更新后的 " 中国军工企业 " 名单，药明康德首次被纳入其中，同批共 80 家母公司、188 个关联实体，呈现 " 全行业扩容 " 特征。对此，药明康德第一时间回应称，公司既非军工企业，也未从事任何与军工相关的业务，表示将采取法律行动挑战相关认定。
公开资料显示，1260H 名单源自美国《2021 财年国防授权法案》第 1260H 条款。根据该条款，美国国防部需要识别其认为与中国军事领域存在关联的企业，并形成相关名单。与美国财政部制裁名单不同，被纳入 1260H 名单本身并不直接意味着企业面临资产冻结或全面业务禁令，但由于其可能影响政府采购、投资活动以及后续监管政策，因此长期受到市场关注。
事实上，药明康德与 1260H 名单的关联并非首次出现。今年 2 月，美国方面曾短暂公示将药明康德纳入相关名单，但文件随后撤回。经历数月拉锯后，药明康德最终仍出现在 6 月的正式名单中。
作为全球领先的医药研发服务企业，药明康德长期服务于全球创新药研发产业链，美国市场一直是其重要的收入来源之一。公司财报显示，2025 年，美国客户是公司业务增长的重要驱动力，贡献收入约 312.5 亿元，同比增长约 34%，占公司收入比重约 72%。
由于 1260H 名单与美国《生物安全法案》等相关政策机制存在潜在联动，市场此前担忧，该认定可能进一步影响美国客户对供应链稳定性的判断，并对公司海外业务拓展产生影响。
值得注意的是，药明康德上半年度业绩与诉讼进展成为其股价催化剂。8 月 3 日晚药明康德发布公告，上半年，公司实现营收 288.97 亿元，同比增长 38.93%；归母净利润 110.8 亿元，首次在上半年突破百亿；扣非后的净利润 105.72 亿元，同比增长 89.39%。公司全面上调 2026 年指引，整体收入由 513 亿 -530 亿元上调至 585 亿 -605 亿元，持续经营业务收入同比增速由 18%-22% 上调至 35%-39%。
受此影响，8 月 4 日，药明康德 A 股涨停报收，创近 5 年新高；8 月 7 日禁令落地后，公司股价再涨 8.49%，报收 154.82 元 / 股，单日成交近 140 亿元；自 6 月 9 日的盘中低点 88.32 元，至 8 月 7 日收盘，公司股价涨幅约 63%，总市值重回 4400 亿上方。
阶段性缓冲之下，药明康德或仍面临长期政策博弈
尽管初步禁令获批为药明康德争取到了司法程序推进期间的阶段性安全期，但并不意味着围绕 1260H 名单的诉讼画上了句号。
大成律师事务所合伙人詹凯向财联社记者表示，由于案件涉及美国国防部等联邦机构，相关诉讼通常会在美国哥伦比亚特区联邦地区法院推进。初步禁令属于诉讼过程中的临时救济措施，通常在法院发布后立即生效，并持续至后续最终裁决作出。" 这只代表企业在司法程序推进期间，可以暂时免受相关行政认定带来的即时负面影响，并不等同于法院已经对案件的最终实体结果作出了定性判断。"
事实上，国内科技与医药企业通过法律途径挑战美国国防部相关认定，在此前已有清晰的成功路径可循。2021 年，小米集团（01810.HK）曾因被美国国防部列入 " 中国涉军企业 " 名单而提起行政诉讼。随后，美国哥伦比亚特区联邦地区法院发布初步禁令阻止限制措施执行，美国政府最终妥协接受和解，将小米移出名单，全程不到 4 个月。
类似情况也曾发生在半导体设备龙头中微公司（688012.SH）身上。2024 年，中微公司因被列入 1260H 名单向美国法院提起诉讼，最终美国国防部于同年 12 月撤销了相关认定并将其移出名单。但值得注意的是，中微曾于 2021 年首次被列入后申诉移出，2024 年又再被列入，说明 1260H 名单存在反复可能。
詹凯提醒，上述案例虽证明了企业通过司法途径争取救济的可行性，但并不意味着风险的完全消散。"1260H 名单存在动态调整、甚至按年更新的特点，不排除美国国防部后续基于新的理由重新作出认定。"
对于此次裁决是否能够有效缓解美国客户对于供应链稳定性的潜在担忧，医药战略咨询公司 Latitude Health 创始人赵衡对财联社记者表示，短期来看，初步禁令的落地有助于显著降低市场的不确定性预期。
" 至少在当前诉讼周期内，在美国国防部下一次名单调整之前，企业会获得一个缓冲窗口。" 赵衡表示，此前市场担忧的核心并非 1260H 名单本身，而是相关认定可能进一步影响美国客户对于供应链安全的判断。
赵衡同时也强调，初步禁令并不意味着风险彻底解除。" 还要看法院最终怎么判决，所以目前更准确的判断是短期缓和，而不是风险消失。"
更值得关注的是，1260H 名单背后的美方政策环境正在发生改变。詹凯指出，随着美国《生物安全法案》正式落地，1260H 名单已与相关承包商监管机制形成了法定的联动效应。未来，美国相关部门仍可能通过新的政策工具或监管细节，对中国生物医药产业链施加持续影响。
对于深度参与全球医药研发产业链的 CXO 巨头而言，如何在波诡云谲的全球供应链布局、海外客情维护以及地缘政策风险之间寻找动态平衡，仍将是未来需要持续作答的战略命题。
