《中国银行业理财市场半年报告（2026 年上）》给出了今年上半年的行业底盘：截至 2026 年 6 月末，银行理财市场存续规模 33.66 万亿元，同比增长 9.75%；固定收益类产品仍是绝对主体。
在这个基础上看 7 月，月度变化更集中在新发端。Wind 金融终端数据显示，2026 年 7 月银行理财新发规模达到 8565.88 亿元，环比 6 月增长 55.9%；理财子到期产品业绩基准下限达标率为 72.92%。
因此，7 月银行理财更适合放在 " 半年规模稳、月度新发放量 " 的框架下观察：一边看中长期产品和固收 + 如何支撑供给，另一边看收益、波动和到期表现如何共同影响客户体验。
7 月新发规模的变化幅度较大，但这轮放量并不是靠短期限产品冲出来的。1-3 年期产品新发规模 3587.76 亿元，占比 41.88%；6-12 个月产品新发 2577.63 亿元，占比 30.09%；两类合计已经超过新发总量七成。7 天以内和 7 天至 1 个月产品合计约 194 亿元，占比不足 2.3%，短端产品在新发中的存在感仍然较低。
把时间拉长到上半年，供给端活跃度也有背景支撑。登记中心半年报显示，上半年全市场累计新发理财产品 1.82 万只，累计募集资金 39.21 万亿元。7 月新发放量，可以放在上半年供给持续修复的框架下观察。
// 发产品没有明显变激进，固收 + 仍是主力//
从投资性质看，7 月发行放量并没有对应到高风险产品明显扩张。固收 + 型产品新发规模 5656.0 亿元，占比 66.03%；纯债固收型产品新发规模 2263.0 亿元，占比 26.42%；" 其他 " 类产品规模 545.0 亿元，占比 6.36%。固收 + 占比低于 6 月，但仍是新发市场的主力品类。
这一点也和半年报中的行业底盘一致。登记中心数据显示，截至 2026 年 6 月末，固定收益类理财产品存续规模 32.48 万亿元，占全部理财产品存续规模的 96.49%；混合类产品存续规模 1.07 万亿元，占比 3.18%。低波、固收类产品仍是银行理财市场的主体。
这说明理财公司仍在低波产品框架内做收益增强，而不是大幅切换到权益或混合策略。固收 + 承担的是 " 债券底仓 + 适度增强 " 的角色，纯债固收则继续对应风险偏好更低的客户；养老、ESG、REITs 等特色产品更多是结构补充。
// 存续规模仍在高位，资金在品类之间重新分配//存续端提供了另一个背景。登记中心半年报显示，截至2026 年 6 月末，银行理财市场存续规模为 33.66 万亿元，较年初增长 1.11%，同比增长 9.75%，银行理财规模仍处在近年高位。
7 月固收 + 型产品规模为 179715.50 亿元，较 6 月增加 1415.39 亿元；纯债固收型规模为 44187.61 亿元，较 6 月增加 1001.18 亿元；现金管理型规模为 59010.10 亿元，较 6 月小幅减少 237.61 亿元。整体看，银行理财资金更多流向中长期、低波和收益增强型产品。
// 收益表现：含权产品短期波动更明显 //
如果说发行端给出的是供给热度，收益端给出的就是产品体验。7 月现金管理类理财指数本月收益率为 0.08%，与上月持平；纯债固收类和固收 + 类理财指数均为 0.06%，较上月下降 0.05 个百分点；混合类理财指数降至 -0.48%，权益类理财指数降至 -6.05%。同期沪深 300 下跌 6.87%，含权产品受到市场调整影响更明显。
从更长的半年维度看，登记中心半年报显示，上半年理财产品平均年化收益率为 2.05%，累计为投资者创造收益 3052 亿元。7 月的月度读数更适合理解为市场波动下的短期表现，不宜直接外推为全年收益表现。
拉长到近三个月，分化仍然清楚。固收 + 近三月收益率为 0.39%，低于上月的 0.59%；混合类由 0.94% 降至 -0.23%；权益类由 4.26% 降至 -6.22%。这说明 7 月含权策略的短期波动有所加大。
// 今年来年化收益中位数：低波产品更能代表体验//
除了指数口径，产品层面的年化收益中位数可以作为补充观察。指数更适合看市场整体走势，中位数则更接近产品池里的典型收益水平。
从今年以来口径看，低波产品的典型收益相对稳定。纯债固收 1-3 年持有期为 2.18%，固收 + 在 1-3 年和 3 年以上分别为 2.03% 和 1.93%，中低风险 R2 在 1-3 年和 3 年以上分别为 2.06% 和 1.90%。这些读数说明，中长期低波产品仍是理财收益体验中较稳定的一端。
含权产品的分化更明显。权益类 1-3 个月持有期今年以来年化收益中位数为 20.38%，6-12 个月为 -5.77%；中高风险 R4 的 1-3 年持有期为 14.14%，每日开放型为 -5.44%。
// 达标率：中短期限承压//
到期表现同样值得跟踪。7 月理财子公司到期产品业绩基准下限达标率为 72.92%，较上月 78.85% 下降 5.93 个百分点。这个指标和新发规模不同，它更接近产品到期时的实际体验，也是观察产品表现的重要参考。
分期限看，短期限产品读数变化更明显。1-3 个月产品达标率从 66.67% 降至 50.00%，3-6 个月产品从 72.15% 降至 62.85%，6-12 个月产品从 89.11% 降至 81.25%；1-3 年产品也从 83.62% 降至 77.89%。3 年以上产品达标率升至 100.00%。
把达标率和收益端放在一起看，7 月的核心不是只看 " 产品发得更多 "，而是发行放量之后，收益波动和到期表现也需要同步观察。
// 接下来：看新发热度能否沉淀为持续体验 //
7 月银行理财给出的信号，比 6 月更有层次：供给端明显升温，产品结构仍偏稳健，收益和达标率则需要结合市场波动进一步观察。对理财公司来说，下一阶段不仅要看新发能否延续，还要看固收 + 增强部分能否保持清晰、稳定的解释框架。
半年报还提供了另一个观察角度：银行理财资金支持实体经济规模约 21 万亿元，投向绿色债券超 4200 亿元，支持中小微企业超 5 万亿元。月度数据关注发行和收益变化，半年报则提醒我们，银行理财仍承担着居民财富管理和服务实体经济的双重功能。
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