从栏目来说，紧追最新的新闻有概率会进入效果不好的时期，当新的产业逻辑出现时，也容易在第一时间出现抛压。可以以轮动的视角来参考《盘中宝》的资讯内容，关注近期之后会回调的强势板块。
2026 年第二季度，Palantir 营收达到 19.35 亿美元，同比增长 93%，高于市场预期的约 18.1 亿美元；其中美国商业收入同比增长 149%，美国政府收入增长 90%。调整后经营利润率达到 62%，自由现金流超过 12 亿美元。公司随后将 2026 年收入指引上调约 5 亿美元至 81.5 亿— 81.58 亿美元，表明企业 AI 项目正从前期试点走向规模化部署。
专业一点讲，FDE 会先打通客户分散在 ERP、CRM、生产系统和文档中的数据，再通过 Palantir 的 Foundry 建立 " 企业本体 "，把订单、库存、设备、人员以及权限关系组织起来，最后利用 AIP 接入大模型和 AI Agent。这套流程和业绩验证了 AI 应用正在从前夕走向放量，服务的客户越多，Palantir 积累的行业模型和工作流就越丰富，后续复制成本越低。
再写一写创新药，最近的催化事件主要是药明康德业绩超预期。药明康德 2026 年上半年业绩大幅超预期：收入 289 亿元，同比增长 38.9%；持续经营业务收入增长 48%，经调整净利润增长 83.2%。在手订单达到 664.3 亿元，同比增长 25.2%，公司还将全年收入指引由 513 亿— 530 亿元上调至 585 亿— 605 亿元。机构表示，作为新药研发和生产服务龙头，药明康德的订单变化，通常领先反映全球创新药研发投入的冷暖。
这轮增长与国内创新药出海超预期形成了呼应。2026 年上半年，中国创新药对外授权总额约 1000 亿— 1100 亿美元，接近 2025 年全年的八成。中国药企拿到首付款后可以继续投入研发，海外药企接手权益后还要推进国际临床、注册申报和商业化生产，由此产生大量研发与生产外包需求。
这正是创新药向 CXO 企业传导的路径：国产管线完成海外授权→跨国药企接手全球开发→临床试验和生产需求增加→ CXO 订单与产能利用率提升。
最后算力租赁是什么逻辑呢，AI 应用企业的收入增长，并不必然同步转化为利润。编程、智能体和多模态应用的单次任务需要更长上下文、更多工具调用和反复推理，Token 消耗远高于普通问答。用户规模和使用频率快速增长时，模型调用费、GPU 租赁费也会同步上升。如果收费能力跟不上算力消耗，AI 应用企业就可能出现 " 收入越增长，成本压力越大 " 的情况。
算力租赁企业却可能成为这轮应用爆发的直接受益者。过去算租公司主要按照服务器或 GPU 使用时长收取固定租金，如今行业开始探索 " 基础租金＋Token 分成 " 模式。算力企业不仅出售硬件资源，还按照模型实际生成的 Token 数量分享收入。AI 应用用户越多、任务越复杂、调用时间越长，算力集群的出租率和 Token 分成收入就越高。
因此，AI 应用企业承担的是获客、变现与推理成本之间的平衡，而算力租赁企业更接近 " 卖水人 "：只要 Token 调用量持续增长，就有机会获得相对确定的收入。真正受益的不是单纯 " 有卡 " 的企业，而是能够绑定优质模型和应用客户、锁定长期需求，并把 GPU 高效转化为 Token 产出的运营商。
梳理一下近期有关的其它文章：
《【金牌纪要库 · 风口会议】算力租赁从按时长收费走向 Token 分成》
《【风口研报 · 公司】FDE 培养开始走向体系化实践》
总结：情绪反弹三天后，可能市场抛压会再度出现，不过现阶段已经存在几个逻辑相对较好的方向，震荡期间这些方向可能会出现较强轮动，可以关注各个分支回踩的时机。
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