周三美股收盘，SpaceX 股价跌至 108.27 美元，跌幅高达 13.6%，较该公司 6 月 12 日的发行价跌去近 20%，这也是该股的历史新低。
然而，Vanda Research 数据显示，散户投资者在 SpaceX 周三股价暴跌中大幅买入，开盘后的第一个小时内，散户净买入了价值 2200 万美元的 SpaceX 股票，是平均水平的三倍多。
散户在股价大跌时抄入 SpaceX 股票，某种程度上代表着这一群体对该股的积极看法，这与机构投资者的抛售形成了鲜明反差。
Vanda 对媒体表示，机构投资者最初关注的是 SpaceX 人工智能资本支出大幅增长和短期盈利能力。但散户似乎得出了相反的结论。周三的买盘表明，投资者仍然认为积极的人工智能投资会增加 SpaceX 成为下一个长期赢家的可能性，而不构成抛售的理由。
下跌的开始还是已到底部？
股价大跌与华尔街普遍担忧 SpaceX 在人工智能业务上的庞大支出有关。根据财报，SpaceX 第二季度的资本支出超过 180 亿美元，比分析师预期高出 40%，其中大部分资金将用于建设数据中心和其他人工智能相关项目。
摩根大通分析师 Doug Anmuth 表示，预计 SpaceX 在 2027 年和 2028 年的资本支出将接近 2000 亿美元，这将进一步加剧该公司的自由现金流压力，而这种趋势在所有超大规模数据中心运营商中都普遍存在。
与此同时，Epistrophy Capital 分析师 Cory Johnson 还提醒指出，第一批 SpaceX 受限股权将在周四解禁，数亿股内部人士持有的股票被释放，规模大约是当前可交易流通股的三倍，价值超过 1000 亿美元。
而更多的股票将在 8 月和 9 月释放，进一步增加了 SpaceX 股价下跌的风险。但 Spectra Markets 创始人 Brent Donnelly 认为，这些信息已经被市场消化，即将到来的供应冲击更可能是误导信号，而不是有效的看跌指标。
他还通过三个案例总结了禁售期结束后 SpaceX 股价可能出现的走势。他表示，每次首次股票解禁都标志着一个可买入的底部，不过之后未必每次都能出现 V 型反弹。
