截至发稿，鸿腾精密 ( 06088.HK ) 、壁仞科技 ( 06082.HK ) 双双涨超 12%，联想集团 ( 00992.HK ) 涨逾 4%，阿里巴巴 -W ( 09988.HK ) 等云厂商也有所跟涨。
具体来看，高盛上调了智谱 ( 02513.HK ) 、MiniMax ( 00100.HK ) 全年收入预期。其中，对智谱 AI 今年的收入预期上调 35%；对 MiniMax 在 2026 – 2028 年的收入预期上调 22% – 64%，核心逻辑是业务结构向高增长 API 业务倾斜。
高盛还指出，市场显然低估了行业正加速从免费的 C 端消费级应用，向具备强变现能力的企业级智能体工作流转型的巨大潜力。并建议超配云计算与数据中心板块，港股中首选万国数据 ( 09698.HK ) 、金山云 ( 03896.HK ) 和阿里巴巴。
上述分析也为算力产业链的中长期需求带来强劲提振。高盛此前还预测，到 2030 年，中国 AI 模型国内 Token 规模较当前增长约 25 倍；API 及订阅收入将增至 8790 亿元，约合 1250 亿美元。
此外，政策层面，据国家发改委，" 十五五 " 时期算力网建设将新增直接投资 4 万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，也将为民间投资创造巨大空间。
万联证券研究认为，当前我国人工智能产业正由算力、模型、数据等单点突破逐步迈向全产业链协同发展，国产模型与国产算力芯片加速适配，算力产业链国产化率不断提高，国产算力生态正逐步从技术验证进入规模化部署阶段。
国联民生证券还表示，在 Token 分成的新模式下，算力投资的回收期可缩短至 2 年左右，更快的资金回笼速度，也将显著增强了企业的再投资与扩张能力。
