周四纽约交易时段，日元汇率一度狂飙逾 500 点，创下自 2023 年 12 月以来的最大盘中涨幅。据日本当地知情人士表示，日本此次干预旨在提振日元汇率，而美国当局则在东京时间凌晨 2 点 30 分左右进行了所谓的 " 汇率询价 " ( rate checks ) ——这通常被视为美方自身准备介入汇市的前兆信号。
美国的介入增强了此次日本干预的分量，可能会让交易员更加谨慎。
美国财政部长斯科特 · 贝森特在当地时间周四接受采访时则表示，他认为日元 " 似乎被严重低估 "，且 " 过度波动 " 并不健康。
日本最高外汇官员三村淳周五被问及是否进行了干预时则拒绝置评，但他表示，日本从美国获得的不仅仅是道义上的支持。
出手时机微妙
SMBC 日兴证券高级外汇与利率策略师 Rinto Maruyama 表示，" 通过在日本央行货币政策会议前进行干预，当局很可能旨在出其不意地最大化干预效果，这与 4 月份那种更透明、更易被识别的干预形成了鲜明对比。"
Maruyama 补充称，日美两国长期债券收益率近期的急剧上升，是 " 日本外汇干预和美国汇率询价行动背后的关键因素 "。
不少分析人士也表示，周三美元指数在美联储决议后意外大幅走弱，可能为日本央行入场干预创造了有利条件。
周四，美元兑日元汇率一度触及 157.98 的低位，日内亚洲时段最新交投于 160.67 附近。不过，尽管出现短时大涨，但日元在过去 12 个月中兑美元累计跌幅仍达 6% 左右，在 G10 货币中表现垫底。
日元在近几个月已贬值至四十年来的最低点，一直面临着油价上涨、持续的财政赤字以及日益扩大的利率差距带来的持续压力。尽管日本当局上季度在公开市场上斥资创纪录的 11.73 万亿日元 ( 734 亿美元 ) 买入日元，但日元汇率仍持续走低。
根据日本财务省的外汇储备数据，日本很可能动用了其持有的外国证券——包括美国国债，来为那次干预提供资金。
日本动用的这笔史无前例的巨额资金，不仅凸显了该国面临的严峻形势，也反映出在日交易额达 9.5 万亿美元的全球外汇市场上逆势而行的难度之大。
日元贬值压力依然巨大
在停滞干预长达四分之一世纪后，日本于 2022 年重返外汇市场支撑日元，随后又在 2024 年再次出手，当局试图以此放缓日元兑美元的贬值步伐。日元贬值始于全球各国央行在后疫情时代通胀加速的背景下纷纷加息，而日本央行当时则将政策利率维持在负值水平，以刺激日本经济增长。
日元汇率的最新异动正值日本央行周五政策决议前夕，市场人士预计日本央行决策者将在上月加息后维持利率不变。上月的加息已将日本基准利率推升至 1995 年以来的最高水平，投资者当时担心日本央行在应对通胀方面反应滞后。
在日本央行决议公布前，由 Daniel Tobon 领衔的花旗集团策略师团队曾表示日元将走弱，建议在日本央行决议前做多美元 / 日元。他们建议投资者在期权市场布局，押注日元兑美元将走弱，并在致客户的报告中解释称，行长植田和男不太可能发出比市场预期更鹰派的信号。
尽管美联储本周维持利率不变，但交易员仍预计今年晚些时候其将加息——这将使美日两国的利率差距持续处于对日元不利的水平。
而对于眼下干预的效果，三井住友信托银行驻纽约交易员 Takeru Yamamoto 表示， " 现在进行干预可能会让外汇投资者三思而后行，暂时不再抛售日元。"
