周三，韩国综合股价指数（KOSPI）盘中最大跌幅一度超过 12%，下探至 4 月初以来最低水平，尾盘跌幅收窄，收盘录得 5.98% 的跌幅。
芯片制造商 SK 海力士今日虽交出亮眼业绩，却未能达到市场的高预期，收盘大跌 9.61%。
分析师们认为，韩国股市此轮暴跌主要由前期过度拥挤的杠杆头寸集中平仓所驱动，本质上是一次技术性回调，而非对 AI 板块基本面的否定。
多位分析师指出，在杠杆充分出清、市场预期完成重置之前，韩国市场相关股票的波动或将持续。
以下是分析师们的评论：
全球资管机构 Allspring Global Investments 投资组合经理 Gary Tan：
"SK 海力士交出了强劲的业绩，但在当前的 AI 市场，' 强劲 ' 已经不够了。投资者期待的是更多的催化剂，特别是围绕长期供货订单和股东回报方面的信号，以支撑已成为 AI 交易核心的存储芯片板块。
如果缺乏这些信号，我们预计亚洲 AI 相关股票仍将持续波动，随着杠杆头寸的平仓和市场预期的重置，行情将反复。"
法国兴业银行亚洲股票策略主管 Frank Benzimra：
" 韩国市场的交易显然非常拥挤，目前正在被平仓。看看市场上正在下跌的股票，都是那些杠杆最高的标的，尤其是那些在 5、6 月份规模急剧膨胀的单股杠杆 ETF，行情已于 6 月底触及阶段高点。自那以后，市场逐步显现去杠杆迹象。"
"很难说这场抛售何时会结束，但至少就目前而言，这绝不是我们想要参与的交易。"
全球线上交易券商 IG 市场分析师 Fabien Yip：
" 本月初的情况是，很多外资选择获利了结，这就是为什么我们看到 KOSPI 和韩元都承受了很大的卖压。虽然过去几天这种压力有所缓和，但由于市场波动剧烈，参与者的数量也在减少，成交量降低，价格波动也可能会更加剧烈。"
" 总体而言，我们接触到的客户很多都一直在参与短线交易，所以有这种波动其实对他们是有利的……过去几周，科技股确实引起了极大的关注。"
纽约梅隆银行（BNY）香港分行亚太宏观策略师 Wee Khoon Chong：
" 市场已经波动了相当长一段时间，尤其是在韩国，这一点从 KOSPI 的波动率就能看出。今天的价格走势表明，韩国股市内部杠杆水平仍然较高，可能还会出现进一步的去杠杆。我们不会说市场已经陷入恐慌，本轮行情更像是资金正轮动到一段时间以来一直未被关注的板块。从 BNY 的数据来看，投资者资金流显示卖压集中在 IT 板块，而其他大部分板块则普遍存在买盘需求。"
East Eagle Asset Management 副首席投资官 Pierre Hoebrechts：
" 市场 6 月份就已经发出了警告，但没有人听。这次基本上是一次技术性抛售。流入 SK 和三星的资金规模惊人。韩国新开账户数量之多，加之本地杠杆资金和高度集中的持仓，再加上作为 ' 最后一根稻草 ' 的大型 2 倍杠杆外资 ETF，让这场崩盘成为了必然发生的‘意外’。"
"一旦大量杠杆保证金账户完成平仓，抛售行情才会止步，距离现在应该不远了。"
谈及日韩两大股市走势，日本金融智库 Nli Research Institute 首席股票策略师 Shingo Ide认为两地市场后续走向并不相同。他认为日股调整接近尾声，但韩国市场下行压力仍存。
Shingo Ide 指出：
" 今天并没有新的事件来打击日本市场情绪，市场行情只是在延续近期的趋势。日本股市可能尚未完成调整，但已经下跌到了调整可能已告一段落的水平。对于像 KOSPI 这样的市场，调整行情可能还会进一步延续。"
" 就日本股票而言，（部分企业因地震暂停运营）这一因素已经反映在价格中。不过，相比地震的影响，股价变动更像是此前市场过热的一次回调——这层因素似乎更为主导。"
