【打通银行间市场信息监管 " 最后一公里 "，列示 9 项负面清单！交易商协会出手】
7 月 28 日，中国银行间市场交易商协会发布《银行间市场信息服务业务自律指引（试行）》。《指引》共五章、28 条，主要包括以下内容：一是全面规范信息服务展业，针对数据采集、数据加工、数据提供等环节提出要求；二是规定信息服务禁止性行为，包括发布虚假或无法确认来源的数据信息、以非法方式采集数据信息等九项行为，防范不当信息服务干扰市场秩序；三是明确交易商协会对信息服务业务进行自律管理，对银行间市场参与者业务有重要影响的信息服务商应向交易商协会进行登记。信息服务商应建立健全信息服务业务的内部管理机制，确保本机构信息服务业务符合《指引》相关规范要求。
解读：《指引》对金融信息服务商提出数据采集合规、加工方法披露、重要机构登记等系统性要求，并首次在自律规则层面明确了信息服务商的 " 负面行为清单 " 及对应处分梯度。业内人士认为，《指引》有助于提升银行间市场信息服务的质量，维持市场正常的交易秩序。另外，《指引》第十七条列明了规定信息服务禁止性行为。货币经纪业内人士向财联社表示：" 之前中介机构可能会通过信息服务商发布不存在的价格，来拉平 off、bid 价差，以实现撮合目的。类似行为被禁止，有助于维持银行间市场正常的交易秩序。"
【中债金融估值中心试发布中债国际开发机构熊猫债收益率曲线】
中债金融估值中心有限公司 28 日公告称，拟于 2026 年 8 月 10 日试发布中债国际开发机构熊猫债收益率曲线。该曲线历史数据模拟回溯至 2025 年 1 月 2 日，为 AAA 等级，样本券是国际开发机构公开发行的固定利率熊猫债，反映的是国际开发机构公开发行的固定利率熊猫债收益率走势。曲线标准期限包括 0y、0.08y、0.25y、0.5y、0.75y、1y、2y、3y、4y、5y、6y、7y、8y、9y、10y。利率品种涵盖到期、即期、远期。
【住建部：扎实做好国债支持老旧小区加装电梯项目组织实施】
住房城乡建设部城市建设司近日召开超长期特别国债资金支持住宅老旧电梯更新和老旧小区加装电梯工作视频会议，通报工作进展情况，交流各地经验做法，部署下一步重点工作。会议强调，住房城乡建设部门要会同市场监管部门加强国债支持住宅老旧电梯更新项目监督管理，在确保质量安全的前提下，加快推进国债支持项目实施，让人民群众早日安全乘梯、放心乘梯。各地要扎实做好国债支持老旧小区加装电梯项目组织实施，建立健全部门联动协调机制，推动形成工作合力；稳妥做好群众工作，促进居民达成一致意见；强化全过程监管，确保加装电梯项目质量安全。
【扩容至 22 家！上交所协议回购出资人名单 " 破圈 "，融资对接效率再提速】
7 月 28 日，上海证券交易所发布《上海证券交易所债券质押式协议回购业务出资人信息展示（2026 年 7 月更新）》，首次对展示信息进行集中更新。财联社观察到，最新展示的协议回购出资人名单已扩展至 22 家，与首批名单相比，新增纳入 8 家金融机构。随着展示名单持续扩容，参与主体覆盖面不断拓宽，上交所质押券回购出资人名单披露和使用机制正加速走向成熟。这一机制为投融两端搭建了高效对接的桥梁，也为进一步精准激活优质担保品融资价值提供了有力支撑。
【官方成绩单出炉：理财规模近 34 万亿，上半年创造收益超 3000 亿！后续收益中枢或下破 2%】
银行业理财登记托管中心 28 日发布《中国银行业理财市场半年报告（2026 年上）》。报告显示，截至 2026 年 6 月末，全国共有 153 家银行机构和 32 家理财公司有存续的理财产品，共存续产品 5.12 万只，较年初增加 10.58%，同比增加 22.49%；存续规模 33.66 万亿元，较年初增加 1.11%，同比增加 9.75%。2026 年上半年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益 3052 亿元。其中，银行机构累计为投资者创造收益 379 亿元；理财公司累计为投资者创造收益 2673 亿元。2026 年上半年，理财产品平均年化收益率为 2.05%。业内人士对财联社表示，上半年理财规模增速较此前明显回落，与低利率环境下固收资产收益收窄、现金管理类产品吸引力下降直接相关。在权益市场波动加大的背景下，理财产品收益中枢或下破 2%，下半年理财产品收益增强策略或将从 " 多资产 " 向 " 多策略 " 倾斜，同时延续打新策略的收益增强作用。与此同时，银行理财或将优化产品形态供给，更长期限的封闭式产品有望逐步放量。
【年内可转债发行数量同比翻倍 科创企业成主力军】
数据显示，以发行公告日为统计口径，2026 年以来有 45 只可转债公开发行，发行数量较去年同期实现翻倍增长；累计发行募资规模达 558.16 亿元，同比增幅显著。从发行人结构来看，可转债市场产业属性持续优化，具有科创属性的企业逐步成为发行主力军。今年以来，共有 26 只可转债的发行主体来自创业板、科创板，占全部新发转债的 57.78%。当前可转债市场储备预案充足、监管审核效率持续提升、企业融资意愿持续回暖，多重积极因素形成共振效应，年内可转债整体发行规模有望迎来阶段性突破。但由于存量老券集中退出，市场整体缩量格局尚未发生根本改变，转债市场供需紧平衡态势延续。
【自贸离岸债重启一年发行 43 亿：大行境外机构唱主角】
据界面新闻，自 2025 年 6 月重启后，自贸离岸债持续落地。记者统计，截至 7 月 28 日，一年多来自贸离岸债共发行 12 只，发行规模合计约 43 亿元。重启后的自贸离岸债发行主体和投资主体均来自境外，真正实现了 " 两头在外 "。从发行主体看，12 只自贸离岸债的发行主体均为中资金融机构的境外分支机构，其中国有大行境外机构发行 9 只，占比达到四分之三。
【年内银行 " 二永债 " 发行规模超 1.2 万亿元，大行占比超六成】
大行近期发债 " 补血 " 动作频频，今年 7 月以来，工行、交行、建行新一期二级资本债发行相继落地，规模合计达 1600 亿元。此外，工行、中行合计 500 亿元永续债也在本月完成发行。二级资本债、永续债通常被业内合称为二永债，均是商业银行重要的外源性资本补充工具。记者梳理发现，经过今年一季度 " 空窗期 " 后，二季度以来银行二永债发行提速。据同花顺 iFind，截至目前，银行年内二永债发行规模合计约 1.23 万亿元。其中，大行是发债主力军，规模占比超过 67%，且利率多在 2% 以下。受访人士指出，充足的资本补充可以让大行持续加大对公、普惠领域的信贷投放力度，同时更低的融资成本能够平缓息差收窄带来的经营压力。
【湖南省拟于 8 月 4 日发行 350 亿元 " 置换隐债专项债 "】
湖南省财政厅公告，计划 8 月 4 日发行 2026 年湖南省地方政府再融资一般债券（七期）和再融资专项债券（九至十期），合计发行规模为 392.53 亿元。其中，2026 年湖南省地方政府再融资专项债券（九期） 募资用于置换存量隐性债务，发行规模为 170 亿元，期限为 10 年；2026 年湖南省地方政府再融资专项债券（十期） 募资用于置换存量隐性债务，发行规模为 180 亿元，期限为 30 年。
【天津市拟于 8 月 4 日发行 48.18 亿元 " 置换隐债专项债 "，82.2032 亿元 " 特殊 " 新增专项债】
天津市财政局公告，计划 8 月 4 日招标发行 2026 年第六批天津市政府债券，其中再融资专项债券 ( 二十三期 ) 募资用于置换存量隐性债务，计划发行规模为 48.18 亿元，期限为 30 年。专项债券（二十四期）、专项债券（二十五期）计划发行规模分别为 14 亿元、68.2032 亿元，期限均为 30 年，募资用于多个存量政府投资项目。
【摩根大通：美联储 7 月料按兵不动 至少两名官员或投反对票】
摩根大通预计，美联储将在 7 月会议上维持利率不变，但决策过程将存在明显分歧。部分官员对通胀长期高于目标逐渐失去耐心，克利夫兰联储主席哈马克和达拉斯联储主席洛根预计将投下鹰派反对票；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也存在异议可能，但费城联储主席保尔森料支持多数派。支持按兵不动的核心理由是，6 月核心通胀读数为多年来最温和水平。美联储上次会议一致维持利率不变，若仅凭一份偏弱数据后立即加息，可能令市场难以理解其政策反应机制；在取消前瞻指引的同时，反应函数若表现不稳定，将削弱政策沟通的可信度。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，7 月 28 日以固定利率、数量招标方式开展了 3055 亿元 7 天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率 1.40%，投标量 3055 亿元，中标量 3055 亿元。Wind 数据显示，当日 2530 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 525 亿元。
信用债事件
■海东农商行：不行使 "21 青海互助农商二级 02" 赎回选择权，本期债券发行总额 0.4 亿元，未赎回部分债券利率为 5%；
■ "23 中化岩土 MTN001"：拟于 8 月 11 日召开持有人会议，发行人拟申请重整及预重整；
■时代控股集团：控股子公司新增未能清偿到期债务 61.73 万元；
■联合资信：终止对科华生物主体及 " 科华转债 " 的信用评级；
■新世纪：终止对华鑫证券主体及 24 华鑫 C1 与 24 华鑫 C2 的跟踪评级；
■福建阳光集团：因未按时披露 2025 年年度报告被采取行政监管措施；
■中粮置业：拟转让大悦城 ( 天津 ) 100% 股权，开展商业不动产公募 REITs 申报发行工作；
■无锡山水产业：拟现金要约收购 4 亿元面值 "24 无锡山水 MTN001"；
■通线缆：境外全资孙公司釜山电缆拟发行不超 750 亿韩元境外债券；
■北京远洋控股：披露 7 只境内债债券购回申报结果，申报面值合计 107.26 亿元。
市场动态：
【货币市场 | 货币市场利率多数上行】
周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期品种上行 0.61BP 报 1.4234%，创逾一个月新高；7 天期上行 3.4BP 报 1.4676%，创逾一个月新高；14 天期上行 2.44BP 报 1.4493%，1 月期报 1.4%。
Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种下行 0.3BP 报 1.415%；7 天期上行 2.84BP 报 1.46%；14 天期上行 2.5BP 报 1.45%；1 个月期持平报 1.42%。
银行间回购定盘利率全线上涨。FR001 涨 6.0 个基点报 1.5%；FR007 涨 3.0 个基点报 1.47%；FR014 涨 2.0 个基点报 1.45%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001 持平报 1.42%；FDR007 涨 3.51 个基点报 1.46%；FDR014 涨 3.0 个基点报 1.45%。
【利率债 | 资金面持续偏紧，30 年国债继续抢跑收益率小幅下行 0.15bp】
周二，国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 0.05% 报 114.910 元，10 年期主力合约跌 0.05% 报 109.175 元，5 年期主力合约跌 0.04% 报 106.370 元，2 年期主力合约跌 0.02% 报 102.596 元。
银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午 16:30，10 年期国债活跃券 260010 收益率上行 0.1bp 报 1.724%，30 年期国债活跃券 2600004 收益率下行 0.15bp 报 2.193%，10 年期国开活跃券 260205 收益率上行 0.05bp 报 1.792%。
业内人士指出，资金面面临月末跨月考验，叠加政府债集中缴款扰动，短端资金利率波动放大，DR007 一度触及 1.47%，市场在等待明日隔夜逆回购操作，目前来看资金仅为阶段性收紧，暂不存在持续收紧风险。不过 30 年国债继续抢跑，或是提前博弈降息预期，但是博弈空间不大，市场情绪仍偏谨慎，成交量也有所下滑，在重要会议召开前，市场或仍缺乏明确方向指引。
【信用债 | 信用债收益率普遍上行，期限利差和信用利差多数收窄，全天总成交金额 1203 亿元】
周二，信用债收益率普遍上行，期限利差和信用利差多数收窄，全天总成交金额 1203 亿元；"23 万科 MTN004"、"24 晋能山西 MTN001"、"24 山西文旅 MTN001" 收益率居前；"22 太新 02" 涨超 12%，"24 洛阳国晟债 01" 涨超 4%。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率上行 0.6 个基点报 1.5287%，AA 级中短期票据中，1 年期收益率上行 0.6 个基点报 1.5887%；AAA 级城投债中，1 年期收益率上行 0.25 个基点报 1.5218%，AA 级城投债中，1 年期收益率上行 0.4 个基点报 1.5792%。
涨幅超 2% 的信用债共 6 只，其中 "22 太新 02"、"24 洛阳国晟债 01"、"25 镇江产投 MTN002" 涨幅居前，分别涨 12.1%、4.68%、3.6%，分别成交 1120.96 万元、1041.43 万元、2002.92 万元。
"24 曲文投 MTN001A"、"23 首城 02"、"25 信阳国信 MTN001" 跌幅居前，分别跌 1.97%、1.72%、1.53%，分别成交 2994.25 万元、1997.32 万元、1006.29 万元。
高收益债：共 98 只收益率高于 5% 的信用债有成交，其中 "23 万科 MTN004"、"24 晋能山西 MTN001"、"24 山西文旅 MTN001" 收益率居前，分别为 140.67%、7.28%、7.18%，分别成交 1900 万元、606.96 万元、4049.36 万元。
【欧债市场 | 欧债收益率集体下行，英国 10 年期国债收益率跌 5.2 个基点报 4.943%】
周二，欧债收益率集体下行，英国 10 年期国债收益率跌 5.2 个基点报 4.943%，法国 10 年期国债收益率跌 4 个基点报 3.882%，德国 10 年期国债收益率跌 2.9 个基点报 3.102%，意大利 10 年期国债收益率跌 4.1 个基点报 3.901%，西班牙 10 年期国债收益率跌 3.8 个基点报 3.550%。
【美债市场 | 美债收益率集体下行，2 年期美债收益率跌 3.70 个基点报 4.279%】
周二，美债收益率集体下行，2 年期美债收益率跌 3.70 个基点报 4.279%，3 年期美债收益率跌 4.00 个基点报 4.309%，5 年期美债收益率跌 3.50 个基点报 4.366%，10 年期美债收益率跌 4.30 个基点报 4.604%，30 年期美债收益率跌 4.70 个基点报 5.088%。
