文 / 瑞财经 许淑敏
前两天，西部证券与国融证券进行了一场交流活动。
西部证券财富管理部负责人、数字化转型办公室金融科技总监、客服、交易、合规条线骨干团队到访国融证券内蒙总部进行参观交流，国融证券相关负责人参与会议。
双方围绕客服回访、机构客户综合服务、账户业务优化、投资者教育运营四大板块展开深度研讨。
据此，双方领导交换经验，为业务优化提供实操参考，并达成搭建常态化同业交流机制的共识。
互相学习的过程，也是国融证券融入西部证券的过程。
自西部证券收购国融证券以来，双方进行磨合、整合的过程，值得市场借鉴。
与其它券商合并、注销相关法人机构不同，西部证券控股了国融证券，并维持了后者的独立法人主体持续经营。
2025 年 9 月，西部证券以交易对价 38.25 亿元收购国融证券 64.5961% 股份，完成了全部股份过户登记。
自此，国融证券成为西部证券控股子公司。
国融证券并表之后，西部证券资产规模首次突破千亿，员工人数也大涨。
截至 2025 年末，西部证券总资产 1216.61 亿元，较上年增长 26.78%，员工人数 4688 人，较上年增加了 1420 人。
与此同时，西部证券根基在陕西，营业部近六成集中西北，合并国融证券后，完善了全国网点网络，走出陕西拓展华北市场。
市场更好奇，西部证券与国融证券后续的整合情况。
西部证券没有选择 " 硬合并 "，而是采取了 " 软整合 "，渐进融合，最大程度实现协同效应。
先是 2025 年 10 月，国融证券董事会换届，西部证券副总经理、董事会秘书黄斌当选国融证券董事长，原董事长张智河转任副董事长。
黄斌是西部证券内部资深管理人员，代表控股股东统筹推进两家券商整合。
在国融证券 2026 年度工作会议上，黄斌提出未来发展的意见之一，正是要全面做好融合发展各项工作，主动融入 " 西部模式 "，推进业务与企业文化融合。
在股权过户、董事会换届完成后，融合交流进一步走向纵深。
像是 2026 年初，西部证券与国融证券联合主办资本市场行业论坛。
这是并购落地之后，双方首次联合举办大型行业公开活动，对外形成集团一体化的品牌形象。
西部证券对于并购整合的安排，也以 " 业务稳定、人员稳定、舆情稳定 " 为原则，坚持 " 业务协同优先于形式整合、能力整合重于规模叠加 " 的导向。
其通过有序整合，最大程度减少摩擦成本，实现并购整合从 " 规模叠加 " 向 " 能力跃升 " 的转变，释放 "1 1>2" 的协同价值。
并购整合后，国融证券盈利水平明显改善。
2026 年上半年，国融证券实现营收 5.77 亿元，同比增长 15.17%，净利润 1.1327 亿元，同比增加 68.76%。
截至 2026 年 6 月末，国融证券总资产 163.65 亿元，较 2025 年末增加 10.46%。
另一边，西部证券盈利仍有提升空间。
2026 年一季度，西部证券实现营收 14.24 亿元，同比增加 17.11%，归母净利润 2.84 亿元，同比下降 2.25%，呈现 " 增收不增利 "。
截至 2026 年 3 月末，西部证券总资产 1422.35 亿元，较 2025 年末增长 16.9%。
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