从政策催化到订单验证，电力板块正在从传统的 " 防御资产 " 向兼具科技属性的 " 成长资产 " 蜕变。当算力的尽头是电力，这场由 AI 驱动的电网投资浪潮，也将重塑板块投资逻辑。
今日，国家发改委、国家能源局联合发布《可再生能源发展 " 十五五 " 规划》，明确提出 " 适度超前推进电网基础设施建设 "，推进配电网、智能微电网与主干电网一体发展。
据国家能源局此前披露，" 十五五 " 期间全国电网固定资产投资将达 5 万亿元以上，较 " 十四五 " 增长超 80%，期间将新增投产 15 回特高压直流输电通道，西电送规模超过 4.2 亿千瓦。
此外，国家电网 2026 年特高压及输变电设备第三次招标结果近日密集落地。中国西电下属 14 家子公司中标金额合计约 41.29 亿元，占其 2025 年营收的 17.38%；平高电气中标约 18.18 亿元，许继电气中标约 12.45 亿元。据统计，2026 年仅前三批次特高压设备采购金额已达 292.61 亿元，大幅超过 2025 年全年的 220.62 亿元。
值得注意的是，近日，工信部印发通知，组织开展国家级零碳工厂（含零碳算力设施）建设工作，" 算电协同 " 概念再度升温。此前，" 算电协同 " 已在今年 3 月首次写入政府工作报告，标志着电力与算力的协同发展上升至国家战略层面。
机构研报显示，国家能源局预测算力用电将从 2025 年的 1700 亿度激增至 2030 年的 8000 亿度。中信证券研报指出，算电协同作为耦合电力与算力的主要手段，预测对应总投资规模约为 2 万亿元，" 十五五 " 期间 CAGR 约 42%。华创证券认为，在当前市场波动加大的背景下，具备防御属性的电力资产在 " 电算融合 " 的演绎下，或将迎来估值重塑的机会。
国金证券研报指出，国内电网投资持续超预期、特高压建设高景气延续、电力设备出海，三条主线确定性较高。光大证券等机构建议重点把握电价弹性的火电、深度绑定算力需求的绿电、具备防御属性的水电三大方向。
