美东时间 7 月 16 日盘后奈飞公布了其 2026 财年第二季度的财务报告。
尽管营收和净利润双双实现两位数增长，但由于第三季度指引低于市场预期，叠加全年指引下调，奈飞股价盘后重挫逾 8%。
营收净利双增，缺乏惊喜
具体来看，公司第二季度营收 125.6 亿美元，同比增长 13.4%，但略低于分析师预期的 125.8 亿至 125.9 亿美元区间。
净利润 34 亿美元，同比增长近 9%；营业利润 41.9 亿美元，同比增长 11%，营业利润率 33.4%，略低于去年同期的 34.1%。
奈飞在财报中指出，上半年内容摊销增长较快是利润率同比下降的主要原因，预计下半年内容摊销增速将放缓，全年摊销增幅约 10%。
调整后每股收益 0.80 美元，高于市场预期的 0.79 美元，略高于公司自身指引的 0.78 美元。
Q2 自由现金流仅为 15 亿美元，远低于去年同期的 23 亿美元。主要原因之一是派拉蒙 Skydance 支付的28 亿美元分手费——派拉蒙在赢得华纳兄弟探索的竞购后向奈飞支付的这笔费用，导致当期现金税支出大增。
四大区域全线增长，拉美增速领跑
分区域表现来看，奈飞的收入增长在全球各地区均实现两位数增长。
其最大市场美加区域第二季度同比增长 10%，低于过去四个季度的平均增长水平。
拉美地区增速加快，以 21% 的增速领跑全局。
EMEA（欧洲、中东、非洲）和 APAC（亚太地区）两大区域的季度营收双双创下历史新高，分别突破 40 亿美元和 15 亿美元关口。
公司表示，尽管今年受到冬奥会和世界杯的竞争影响，但这一数字仍代表 2026 年上半年 2% 的增长率，高于 2025 年 1.5% 的增长率。
Q3 指引不及预期，全年营收预期下调
公司预计第三季度营收 128.6 亿美元、每股收益 0.82 美元，分别低于市场预期的 130.1 亿美元和 0.84 美元。
公司还将 2026 年全年营收预期区间从此前的 507 亿至 517 亿美元收窄至 510 亿至 514 亿美元。
奈飞重申其广告业务 2026 年全年收入目标为 30 亿美元，保持同比翻倍的增长节奏。公司在电话会上透露，与美国广告主的 Upfront 谈判已进入 " 高级阶段 "，预计未来几周内将完成签约。
直播体育内容——包括女足世界杯、NFL 赛事、MLB 赛事和 WWE 摔角——成为吸引广告主的核心卖点。
生成式 AI 加速落地，内容制作提效
奈飞还在财报中重点提及了生成式 AI 在内容制作中的应用。
2026 年至今，已有约 300 部奈飞作品使用了 "GenAI 工作流 "，主要集中在后期制作环节，包括大规模群众场景、战斗场面和世界建立镜头等。
联合 CEO Ted Sarandos 表示：" 伟大的作品需要伟大的艺术家，AI 不会改变这一点。AI 将为创作者提供更好的工具，让他们将愿景变为现实。"
