7 月 15 日，港股 "AIDC 储能第一股 " 双登股份（06960.HK）发布盈利警告，业绩大变脸 , 引发市场热议。
公告显示，双登股份预计 2026 年上半年亏损 2000 万至 3000 万元，对比上年同期 1.6 亿元净利润，业绩由盈转亏，盈利压力凸显。
拆开亏损逻辑，两大一次性财务支出是核心拖累项。其一，公司梳理及审慎评估历史税务事项，预计缴纳相关税金及费用 8000 万元；其二，外币汇率波动带来 5600 万元汇兑损失，两项合计超 1.3 亿元。除此之外，出口退税政策调整、上游原材料价格阶段性上涨、研发投入持续加码等因素，进一步压缩了公司利润空间，多重压力叠加最终导致账面亏损。
需要区分的是，这份亏损公告并不代表基本面走弱。眼下，双登正全力押注 AIDC 算力储能黄金赛道，公司新建 2.8GWh AIDC 高倍率锂电产线预计 8 月投产，匹配算力储能爆发需求。此前公司还规划 12GWh 半固态储能大项目，瞄准数据中心高安全储能需求，主打 " 针刺不起火、过充不爆炸 " 的大容量电芯，卡位行业爆发窗口期。
从订单端看，双登股份增长动能强劲。据其官方公众号披露，2026 年上半年，双登股份新增订单同比增长超过 55%，创历史同期新高，其中锂电订单占比接近 55%。AIDC 储能表现炸裂，新增订单同比增长超 80%，其中 AIDC 锂电订单突破 6 亿元，规模是去年同期 20 倍；新型电力储能订单同比暴涨 230%。阿里、字节跳动、万国数据等头部算力客户持续放量，高景气的 AIDC 业务早已超越传统通信储能，成为第一增长曲线。
双登股份明确表示 , 目前生产经营正常 , 在手订单及重点项目交付按计划推进 , 主要原材料价格总体趋于稳定，持续增加的研发投入对长期盈利能力的正面影响正逐步显现。
订单亮眼，但潜在风险与挑战同样不容忽视。首先，宁德时代、比亚迪等巨头扎堆入局 AIDC 赛道，行业价格战隐忧加剧；其次，公司研发投入相对不足的短板，或制约其在半固态、全固态电池赛道的长期竞争力。再者，大规模扩产带来的高额资本开支，也会持续压制短期利润。
二级市场方面，受本次盈警公告影响，7 月 16 日双登股份股价呈现震荡走势，截至发稿小幅上涨 0.8%，报 7.54 港元 / 股，市场情绪整体相对平稳。
有分析表示，整体来看，本次亏损属于非经常性因素扰动，AIDC 储能高增长逻辑并未破坏。投资者不必过度恐慌，但需持续跟踪新产能落地节奏、高毛利算力储能业务放量情况、整体毛利率修复进度。
另值得关注的是，当前，备受行业瞩目的第十三届 " 港股 100 强 " 评选活动正筹备中，赛道前景广阔但短期面临盈利阵痛的双登股份，能否入围本届港股 100 强榜单？我们敬请期待。
