文 / 瑞财经 许淑敏
连续两年，新华保险都赶在所有险企之前，发布半年度业绩预告。
新华保险的底气很足。
2025 年上半年，新华保险归母净利润同比增长 33.53%。
2026 年上半年，新华保险预计实现归母净利润 207.19 亿元至 236.78 亿元，同比增长 40%-60%。
其中，2026 年二季度，新华保险归母净利润约 142-172 亿元，同比增长 59%-93%。
新华保险业绩，又上了一个台阶。
它给出了四个理由：
寿险主营业务深化专业化、市场化、体系化改革；
以正确政绩观为引领，切实做好打基础、利长远、增后劲方面的工作；
加强 " 保险 服务 投资 " 三端协同联动，提升 " 以客户为中心 " 的经营与服务能力；
优化资产配置结构，加大对科技创新企业和新质生产力的投资支持力度，取得良好投资收益。
归根结底，就是在于寿险新业务价值高增、权益投资收益改善。
这一切都可以预见。
一方面，新华保险的保险业务稳健增长。
回看 2026 年一季度，新华保险实现原保险保费收入 834.96 亿元，同比增长 14%，保持两位数的增幅。
其中长期险首年期交保费 244.51 亿元，同比增长 25.6%，十年期及以上期交保费 11.5 亿元，同比增长 113%；续期保费收入 532.93 亿元，同比增长 20.7%。
与此同时，新华保险退保率为 0.4%，与上年同期相比下降 0.1 个百分点。
分渠道来看，2026 年一季度，个险渠道实现保费收入 534.58 亿元，同比增长 20%，银保渠道实现保费收入 279.62 亿元，同比增长 4%，团体渠道实现保费收入 20.76 亿元，同比增长 16.9%。
队伍建设方面，个险渠道首月绩优人力创四年以来新高，一季度绩优人力人均期交保费同比增长超 25%。
而银保渠道月均期交举绩网点 11717 个，同比增长 15.2%，月均期交举绩人力 8401 人，同比增长 12.4%。
伴随着业务结构改善及业务品质持续提升，新华保险一季度实现新业务价值 46.55 亿元，同比增长 24.7%。
另一方面，新华保险的投资收益持续上涨。
2025 年，新华保险实现总投资收益 1043.34 亿元，全年年化总投资收益率达到 6.6%。
东吴证券研报提及，2026 年二季度股市明显回暖，为新华保险权益投资收益提升提供了基础。
新华保险权益投资弹性显著，截至 2025 年末公司股票 基金投资占总投资资产比重达 21.1%，股票 基金中 FVTPL 类占比超过 90%，均为上市险企中最高。
该类资产公允价值波动计入当期利润表，权益市场修复向利润传导路径更直接、弹性更大。
按照东方证券的分析，投资业绩已成为上市险企利润分化的核心变量。
在新会计准则下，投资业绩随权益市场、利率和资产处置收益变化，成为季度利润波动的主要原因。保险服务业绩决定盈利稳定性，资产端表现主导利润弹性和公司间业绩差异。
新华保险此次业绩大爆发，正是险企资产、负债联动经营逻辑最直观的市场印证。
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