券商金融“五篇大文章” 20 项指标排名出炉，四大特色排名最引关注

财联社 7 月 15 日讯（记者 林坚）记者获悉，券商 2026 年做好金融 " 五篇大文章 " 评价结果已经出炉，目前已一对一发给券商。尽管评价结果并未公示，但中证协下发给券商的指标项目排名暗藏不少增量信息，比如科创属性、财富管理、ABS 业务进展、跨境业务能力等多方面。

值得一提的是，今年是券商做好金融 " 五篇大文章 " 评价工作启动以来的第二次结果公布，具有特殊性：一是从今年开始，评价工作从试行转常规，整个评价框架与方法体系正式被确立下来；二是计分标准有所调整，且将定量指标的细化排名区间由前 50 名扩大至前 60 名，覆盖面更广；三是优化细化现有指标统计口径，增设不少重要指标，体现差异化竞争，这也体现在这次项目排名之中。

1. 增设 " 服务居民财富管理 " 指标，考核与银行及理财子公司新开展的场外期权、收益互换等衍生品交易名义本金规模。

2. 在 " 服务居民养老 " 中增加 " 代销个人养老金基金对应的养老目标基金产品（A/C 份额）" 统计，并与 Y 份额独立排名赋分。

3. 股权融资增加 " 境内科技型企业赴境外上市和融资 " 项目统计，并购重组将 " 并购标的为科技型企业 " 纳入统计范围。

4. 科技、绿色、中小微企业、民营企业四项债权融资指标中，均增加 " 管理资产证券化产品（ABS）" 统计。

记者注意到，今年外资券商在做好金融 " 五篇大文章 " 评估中开始崭露头角，尤其是在跨境股权融资业务方面表现抢眼；中资券商方面，由于指标调整，业务呈现的范围更广，行业差异化路径越发明晰，头部券商在多数指标排名中居前，中小券商也并未完全落后，在个别指标中凭借特色业务优势排名居前。排名所表现出来的格局特点也符合监管近年来持续倡导的差异化发展导向。

为了方便行业了解指标排名情况，财联社对 20 项指标中的核心排名进行了一番梳理。

排名一：中小券商 " 突围 " 财富管理衍生品交易业务

财富管理的衍生品交易业务规模是券商做好金融 " 五篇大文章 " 评价首度增加的指标，体现了监管鼓励券商运用衍生品工具丰富居民财富管理供给、优化居民资产配置结构的导向。首度参与排名的共有 31 家券商，从排名情况来看，依序分别为：

中信证券、华泰证券、申万宏源证券、中金公司、广发证券、中信建投证券、国泰海通证券、东方证券、平安证券、兴业证券、银河证券、招商证券、国信证券、东方财富证券、光大证券、国投证券、东兴证券、中银证券、国元证券、长江证券、西部证券、国联民生证券、中泰证券、开源证券、国金证券、南京证券、山西证券、财通证券、浙商证券、长城证券、方正证券。

" 服务居民财富管理 " 衍生品规模与券商财富管理的客户基础、产品落地能力强相关，从排名来看，面向居民财富端的衍生品业务依然是头部券商的优势领域，排名前 7 名均为行业综合实力 Top10 的头部券商，与全市场衍生品业务的整体格局高度一致；中型券商方面，仍凭借自身禀赋占据一席之地。比如平安证券、东方证券、东方财富证券等。

排名二：头部加码私募子、另类子科创投资力度

2026 年以来，" 科创型券商 " 成为证券行业最核心的战略标签，记者此前报道过，29 家券商明确提出了 " 科创券商 " 或 " 科创投行 " 的战略理念，行业盈利模式正从传统的 " 通道保荐 " 向 " 投资 + 投行 + 投研 " 的三投联动模式发生结构性转变。在这次金融 " 五篇大文章 " 中，也体现了近三年券商私募子、另类子科创投资的排名情况。

从另类子公司直接投资非上市非挂牌科技型企业的排名来看，行业格局呈现头部主导、区域特色突围的特征，中信证券、广发证券、中信建投证券位列前三，财通证券、长江证券等深耕属地科创资源的券商也跻身前十。值得关注的是，在股权投行、衍生品等核心业务稳居行业第一梯队的华泰证券，在该榜单中位列第 50 名，为最后一名，其另类子近三年科创直投规模与自身行业头部地位明显不匹配。

私募子公司管理的私募股权创投基金投向科技企业的排名，凸显头部券商的综合募资与运作优势，中信证券、中金公司、国泰海通证券、广发证券牢牢占据前四席位，与行业综合实力排序高度契合。与此同时，粤开证券、方正证券等中小型券商闯入榜单前十，反映出部分中小券商正通过创投基金赛道实现科创业务的差异化突破。

整体而言，私募子科创投资与投行业务的协同性更强，头部券商已逐步形成 " 投早投小 + 保荐上市 " 的业务闭环，而另类子直投的分化则显示，即便全行业至少 29 家券商打出 " 科创券商 " 旗号，在直投端的落地进度也存在显著差异。

排名三：科创境内外投行能力呈现差异化趋势

股权融资投行业务方面，20 项排名中至少六项明确涉及，这是指标比重最大的范畴，包括服务科技型企业境内股权融资金额排名、服务科技型企业境内股权融资数量排名、服务科技型企业境外股权融资金额排名、服务科技型企业境外股权融资数量排名、服务科技型企业重大资产重组交易金额排名、服务科技型企业重大资产重组交易数量排名。

整体来看，中信证券、中信建投、华泰证券、国泰海通证券、中金公司 5 家券商，在 6 项指标中几乎全部跻身前 10，是科技类股权投行业务的绝对主力：

中信证券：境内股权融资金额、数量双冠；境外股权融资金额、数量均为中资券商第一；重大资产重组金额、数量均居全行业第二，是唯一在所有指标中均进入前 3 的券商，大项目储备与全市场执行能力遥遥领先。

中信建投证券：重大资产重组交易金额全行业第一，大幅领先第二名；境内股权融资稳居前三，境内市场根基深厚。

华泰证券：重大资产重组交易数量全行业第一、金额第三；境内股权融资金额、数量均列第 4，境外融资规模稳居中资第二梯队。

国泰海通证券：境内股权融资金额、数量均位列全行业第二，并购重组业务处于中游偏上，境外融资规模位列第 7，整体业务规模稳定。

中金公司：境外股权融资金额、数量双双排名全行业第一，单家规模超过后续多家中资券商之和，跨境定价与海外渠道优势难以撼动；境内股权融资、并购重组也稳居前十。

值得一提的是，尽管头部券商占据较多份额，但中小券商靠数量突围，比如因北交所、新三板中小项目扩容，出现开源证券等券商的突围空间。境内股权融资排名中，开源证券以 17 个项目位列全行业第 5，成为闯入第一梯队的特色券商。此外，国联民生、长江证券等券商的数量排名也明显优于金额排名，反映其聚焦中小项目的差异化策略；东方证券、东吴证券、国金证券等券商均有项目落地。

跨境投行是今年新增的指标关注项，记者注意到，外资券商大展拳脚，高盛（中国）证券、摩根大通证券（中国）、星展证券（中国）有所上榜。

排名四：代销个人养老金基金产品格局鲜明

本次专项评价设置了两项个人养老金基金代销相关排名，分别为代销个人养老金基金产品保有规模较上年增长金额、代销个人养老金基金对应养老目标基金产品保有规模较上年增长金额，前者覆盖全品类个人养老金基金，后者聚焦养老目标基金这一细分专项品类，二者共同反映券商养老金融业务的增量拓展能力，也清晰呈现出不同券商的业务布局差异。

全口径保有规模增长排名方面，广发证券、兴业证券、国信证券位列前三，银河证券、招商证券、中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券、中信建投紧随其后，共同构成第一梯队；广发、兴业等零售财富管理特色鲜明的券商登顶榜首，体现出个人养老金业务上的增长爆发力。

代销个人养老金基金对应养老目标基金产品保有规模方面，银河证券、国泰海通仍稳居前二，但华龙证券、财达证券、国海证券等区域型中小券商直接闯入前五，华宝证券、东方财富证券等特色券商也跻身前十；而全品类榜单中领跑的广发、兴业、国信等券商均未进入前 30 位。