记者从行业了解到，对于经纪人清退，行业执行力度有所差别。有地方局强调规范清退流程，但无统一时间表，后续监管层会对清退过程规范性进行核查。值得关注的是，监管层早在 2023 年已向行业传达，应顺应财富管理转型方向，逐步压降并出清经纪人存量。
若拉长周期看，这一群体曾一度超过 9 万人，如今已跌破 2 万人，传统人海经纪模式正在走向尾声。
整体来看，行业整体人数的减少，主要来自经纪人条线，而投顾、分析师等岗位同期仍保持净增长态势，一减一增之间，清晰反映出券商人才结构的变化。具体而言，2025 年以来减少的经纪人，几乎贡献了全行业同期全部的人员降幅，缩减速度与规模在各类从业人群中均属首位。
头部券商基本清零，中小券商仍有存量
证券经纪人出清并不是突然发生的。早在监管提出财富管理转型、经纪人逐步清零导向后，券商便已开始提前调整队伍结构。
多位券商人士向记者表示，过去两年行业普遍采取 " 只退不进 " 的方式推进，经纪人合同到期后不再续约，符合条件的人员则转为正式员工、财富经理或投资顾问。
一家头部券商人士称，公司较早就开始推动经纪人转型，" 与其说是清退，不如说是岗位转型，能力达标的可以转投顾或员工，考核不达标的逐步退出。" 但实际在实施过程中，许多经纪人希望维持现状，也造成了一定的舆情影响，但公司也并不会采取强制措施，还是使用温和规范的方式。
整体来说，经纪人逐渐退出舞台是行业的大趋势。
目前，华泰证券、招商证券、中金公司、国信证券等多家头部券商已基本完成经纪人清零。公开数据中，还有一些券商经纪人仅剩个位数，部分头部券商已长期保持零经纪人状态。
但行业内部差异仍然明显。最新统计显示，仍有不少券商保留较大规模证券经纪人队伍，其中国泰海通存量仍超过千人，多数中小券商，如方正证券、光大证券分别超过 800 人和 700 人，国元证券超过 500 人，万联证券超过 400 人，广发证券、国投证券、华林证券、东方证券、中泰证券、长江证券等也仍有数百名经纪人。
为何中小券商仍留存大规模经纪人？
证券经纪人曾长期存在，关键在于低成本获客。从管理关系看，证券经纪人属于证券公司委托的外部自然人，主要从事客户招揽和客户服务等活动，并非券商正式员工。经纪人收入通常与开户、交易佣金、金融产品销售提成等挂钩，没有固定底薪，也不需要证券公司按正式员工口径承担完整薪酬和社保成本。
这一模式如今的优势正在被削弱。一方面，A 股佣金率持续下行，单纯依靠交易佣金分成的空间越来越窄；另一方面，监管对经纪人执业边界和券商主体责任要求更高。
对部分中小券商而言，这曾是下沉市场快速铺客户、做规模的高性价比方式。中小券商线下网点少、品牌弱、线上流量不足，三四线城市、县域客户几乎全部依靠经纪人开发。相比之下，头部全国网点密集、APP 流量巨大、品牌强，线上自然开户、高净值客户主动上门，在互联网渠道效率更高，已不需要大量外包经纪人跑下沉市场。
更关键的是，经纪人的业务边界明显窄于投资顾问。公开监管口径和行业理解均指向，经纪人不能变相开展投资咨询、资产配置、收益承诺等超范围业务。客户需求从 " 开户交易 " 转向 " 资产配置 " 和 " 长期陪伴 " 后，仅靠经纪人拉新，已难匹配财富管理转型要求。
这也是头部券商率先出清的原因之一。经纪人退出后，客户服务要转向持证投顾、财富经理、线上运营和专业产品配置体系。对于资源充足的头部券商，这是一场组织升级；对部分中小券商，则意味着原有低成本获客模式被重估。
清退经纪人对于中小券商来说影响几何？
经纪人出清方向明确，但执行过程并不简单。
一位中小券商人士告诉记者，公司从 2023 年起就逐步推进相关工作，执行 " 只退不进 " 政策，截至今年 7 月，经纪人规模已较高峰期减少近一半。接下来，公司会结合头部券商实践、监管要求和行业趋势，加快清退节奏，但仍会采用平稳方式推进，主要包括合同到期不再续约、设置考核指标规范淘汰，并同步调整原先依赖传统客户获取佣金的单一模式。
在推进过程中，部分经纪人已经转为接受公司统一管理的财富经理，也有部分人员转为投资顾问。券商人士称，能力达标、符合监管条件并与公司业务模式契合的人员，可以进入正式员工体系。
真正的压力在中小券商一侧。经纪人转为正式客户经理或投顾后，公司需要承担底薪、社保、绩效、合规培训等刚性成本；而经纪人原本绑定的存量客户，在清退过程中也可能出现迁徙。
不过，业内人士认为，虽然一些存量客户绑定经纪人，清退期间容易出现客户迁徙至佣金政策更宽松、仍保留经纪人的同业，但客户流失对行业整体影响有限，更多可能发生在个别区域或个别营业部。
随着行业整体都在推进经纪人出清，简单依赖经纪人承接客户的空间会持续收窄，关键是券商能否在清退前做好客户交接、投顾承接和线上服务补位。
投顾扩容，财富管理进入新阶段
证券经纪人减少的另一面，是投顾队伍继续扩容。中证协数据显示，截至 2025 年末，行业证券投资顾问已达 9.60 万人。到 2026 年上半年末，行业投顾人员继续增加，公开数据显示，上半年投顾人数逆势增员超过 1600 人。一个岗位退场，另一个岗位扩容，正是券商财富管理转型最直观的人才结构变化。
过去，经纪业务的核心是开户、交易和佣金；未来，财富管理将转向客户资产、产品配置、风险揭示和长期陪伴。对券商来说，经纪人清零不是简单减员，而是把外部、分散、以拉新为主的人海模式，改造成内部、合规、专业化的客户经营体系。
这场转型也会带来新的分化。头部券商拥有更强的投顾队伍、产品体系、线上平台和客户资产基础，出清经纪人的阵痛更小；中小券商则需要在合规成本上升、低佣金竞争加剧和客户维护压力之间重新寻找平衡。
