有机构预测，长鑫科技若上市后市值达 3 万亿元，建行收益或为 410 亿元。
作者｜张欣
编辑｜周炎炎 曾芳
视频编辑｜许婷婷
排版｜张舒惠
被誉为 " 国产存储第一股 " 的长鑫科技集团股份有限公司（下称 " 长鑫科技 "）即将在下周开启新股申购！
7 月 9 日，长鑫科技在上交所发布《首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》，宣布申购日定于 2026 年 7 月 16 日（下周四），本次拟初始公开发行股票 66.88 亿股（超额配售选择权全额行使后为 76.91 亿股），募资规模约 295 亿元，有望成为今年以来 A 股最大 IPO。
据招股书及穿透统计，建设银行集团合计穿透持股长鑫科技约 1.714%，居所有上市银行首位；农业银行全资子公司农银投资直接持股 0.95%，为银行系 AIC（金融资产投资公司）中单家持股比例最高。
八家上市银行合计穿透持股约 4.5%，按长鑫科技最近一轮增资估值（总市值约 1583 亿元）测算，账面市值合计约 70.57 亿元。券商研报测算显示，长鑫科技若上市后市值达 3 万亿元，建行收益最高，有望达 410 亿元。
建行系合计穿透 1.714% 居首 农银投资 0.95% 领跑 AIC
本报记者梳理长鑫科技招股书发现，截至 2025 年 6 月 27 日（第九次增资完成后股权登记日），五大国有行金融资产投资公司（AIC）均现身直接股东名单。
其中，农业银行全资子公司农银投资持股 0.95%，建设银行全资子公司建信投资持股 0.83%、建银国际持股 0.68%，工商银行通过全资子公司工融金投持有 0.64%，中国银行全资子公司中银资产、交通银行全资子公司交银金融各持有 0.38%。
值得注意的是，建设银行还通过建银国际持股 0.68%。同时，建信领航战略性新兴产业发展基金（有限合伙）直接持股 0.37%（记者注：建行在该基金中享有部分权益）。
将同一银行集团下各投资主体合并穿透计算后，建设银行凭借建信投资（0.83%）、建银国际（0.68%）及建信领航等间接渠道合计穿透持股约 1.714%，为所有上市银行中持股比例最高者；农业银行通过农银投资单一主体穿透持股 0.951%，为银行系 AIC 中直接持股比例最大；工商银行穿透持股 0.640% 位列第三；交通银行（交银金融 0.38% 叠加微量间接持股）穿透持股约 0.381%、中国银行（中银资产 0.38%）穿透持股约 0.380% 分列第四、五位。
除上述五大行外，招商银行旗下招银国际管理的深圳市招银云亭成长股权投资基金合伙企业（有限合伙）位列长鑫科技前十大股东（IPO 前持股 1.58%），穿透至招商银行集团权益约 0.225%；徽商银行通过参股的合肥市海通徽银股权投资基金（有限合伙）间接穿透持股约 0.152%；浦发银行通过中金共赢启江（芜湖）科创股权投资基金间接穿透持股约 0.008%。八家银行合计穿透持股长鑫科技约 4.5%。
长鑫科技若上市后市值达 3 万亿元，建行收益或为 410 亿元
国联民生证券研究所所长助理、货币金融研究院院长王先爽等人在 5 月 29 日发布的研报显示，长鑫科技最近一次增资（2025 年 6 月，第九次增资）对应每股股价约为 2.63 元，对应总市值约为 1583 亿元，银行合计持股 4.5%，对应市值约 70.57 亿元。
那么，长鑫科技上市后对上述银行的业绩贡献有多大？
国联民生证券研报进一步测算显示，若上市后长鑫科技总市值达到 3 万亿元，考虑增发股本摊薄后，上述银行均能实现较为可观的增值收益。其中建设银行预计收益最高，达 410 亿元，占 2025 年归母净利润的 12.09%；工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、浦发银行、徽商银行测算增值收益分别占 2025 年归母净利润的 4.15%、7.81%、3.74%、9.51%、3.58%、0.37%、22.00%。
若长鑫科技上市后市值达到 2 万亿元，建设银行增值收益占 2025 年归母净利润比重降至 7.80%，工商、农业、中国、交通、招商、浦发、徽商测算增值收益占比分别降至 2.68%、5.03%、2.41%、6.13%、2.30%、0.24%、14.18%。
（本文基于长鑫科技招股意向书及国联民生证券研究所研报整理，不构成投资建议。）
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