值得注意的是，2026 年以来回购增持贷款业务投放连续两个季度环比增长，且授信金额有所放大。从去年四季度开始统计，授信金额则已经连续三个季度增长并持续扩大，2025 年第四季度和今年前两季度贷款授信金额分别为 95.31 亿、141.5 亿和 264.5 亿。
多位受访的银行相关业务人士向记者表示，目前银行端的投放意愿依然较强，该业务属于低风险、政策支持的优质信贷项目，银行仍在积极推进相关业务落地，但上市公司及股东的融资需求已出现分化，部分行业上市公司回购增持动力降低。
供需两端现分化，银行意愿仍强、上市公司需求趋稳
尽管整体规模保持增长，但近期股票回购增持再贷款的供需两端已出现结构性分化。
" 过去一年部分板块股价有所回升，上市公司回购的动力有所减少，同时股价上升也导致回购成本增加，进一步降低了上市公司的融资意愿。" 北京某股份行相关业务人士表示，此外，随着市场环境的变化，部分上市公司更倾向于将资金投入主业经营，对于市值管理的融资需求更趋理性。
这一变化也从上市公司与投资者的互动中得到印证。2026 年 7 月 8 日，多家 A 股上市公司在互动平台回应投资者关于回购增持的提问时，呈现出不同的态度。
7 月以来，多家上市公司回应投资者提出的 " 股价持续走低，是否考虑回购增持 " 的问题：映翰通回应称，公司密切关注市场动态与股价表现，在符合法律法规及市场条件的前提下，会审慎评估、选择具体措施；恒辉安防则明确表示，截至目前暂未制定股份回购、控股股东 / 高管增持等维稳股价专项计划，后续若有相关举措将及时公告；华邦健康则回应称，用于购买理财的资金均为暂时闲置资金，若有回购或增持计划将严格履行信息披露义务；国睿科技则表示，后续将综合考虑多方因素，探索运用更多市值管理方式。
头部银行集中度显著，工行占比超三成领跑
从银行维度来看，国有大行成为股票回购增持再贷款投放的绝对主力，头部集中度极高。以总行为单位统计，中国工商银行股份有限公司累计投放金额达 490.95 亿元，占总投放规模的 31.68%，占比超三成，稳居全行业首位。
紧随其后的是中国银行、中信银行、中国建设银行、中国农业银行，TOP5 银行合计投放金额达 1037.83 亿元，占总投放规模的 66.76%，占据了全行业超三分之二的市场份额。其中，中国银行累计投放 195.24 亿元，占比 12.60%；中信银行累计投放 181.19 亿元，占比 11.69%；中国建设银行累计投放 158.51 亿元，占比 10.23%；中国农业银行累计投放 141.95 亿元，占比 9.16%。
政策落地近 2 年，中小市值公司更热衷
2024 年 10 月 18 日，中国人民银行联合国家金融监管总局、中国证监会正式发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，创设股票回购增持再贷款工具，首期额度 3000 亿元，引导金融机构向符合条件的上市公司及主要股东提供低利率贷款，专项用于股票回购与增持，以此提振市场信心、完善资本市场内在稳定机制。
近两年来，该政策工具落地效果持续显现。
数据分析显示，截至 2026 年 7 月 9 日，股票回购增持再贷款业务累计放款金额达 1549.95 亿元，已完成首期 3000 亿元额度的超半数投放，业务覆盖时间跨度从 2024 年 10 月政策落地初期延续至 2026 年 7 月，累计服务超 600 家 A 股上市公司。
从业务节奏来看，该工具投放规模呈现稳步增长态势，2025 年全年为业务投放高峰期，单月投放峰值出现在 2025 年 4 月，当月合计放款 147 笔，投放金额达 328.41 亿元，为政策落地以来的最高单月规模。
从贷款金额结构来看，股票回购增持再贷款业务呈现出 " 中小额贷款覆盖更广 " 的特征。
数据显示，50 亿元以上的超大额贷款仅发生 2 笔。与此同时，中小额贷款成为市场参与的主流类型。其中，1 亿 -3 亿元金额区间的贷款笔数最多，达 236 笔，占总贷款笔数的 33.96%，是上市公司最常选择的融资规模；0-1 亿元的小额贷款合计 329 笔，占总笔数的 47.33%，说明中小市值上市公司参与程度更高。
