文 | 雷达财经，作者 | 周慧，编辑 | 孟帅
" 家电不换成格力，凭什么分红？" 在近日举行的年度股东会上，董明珠的一席话将格力电器再度送至风口浪尖。
随后，" 董明珠喊话股东不用格力凭什么分红 " 的话题冲上微博热搜，引发网友热议。
值得一提的是，在本次股东会上，董明珠还直面公司海外市场拓展不足的问题，坦言去年出口做得不好，渠道变革迫在眉睫。
财报显示，2025 年，格力电器实现营业收入 1704.47 亿元，同比下降 9.89%；录得归母净利润 290.03 亿元，同比减少 9.89%。
其中，格力电器主营业务外销营收同比减少 2.93% 至 273.75 亿元，营收占比不到两成。
与同为白电四大龙头的美的、海尔、海信相比，格力成为其中唯一海外业务营收出现负增长的企业，且海外营收占比垫底。
此外，格力电器还披露了公司在新能源领域的业务进展。格力电器副总裁方祥建表示，与刚到格力钛时相比，格力钛已从 " 深不可测 " 转为 " 清澈见底 "。
董明珠喊话股东：家电不换格力，凭什么分红？
在 6 月 30 日召开的年度股东会上，格力电器 2025 年分红方案正式落地。超百亿元的分红规模，让其再度成为资本市场关注的焦点。
本次股东会审议通过的《2025 年度利润分配预案》显示，格力电器 2025 年拟向全体股东每 10 股派发现金红利 20 元（含税），共计拟派发现金股利 111.7 亿元。
叠加此前已实施完毕的 55.85 亿元（含税）的中期利润分配方案，2025 年，格力电器共向公司股东送出高达 167.55 亿元的 " 红包 "，占其 2025 年归母净利润的 57.77%。
雷达财经注意到，自 1996 年登陆资本市场以来，格力电器长期维持着较高的分红比例。
同花顺 iFinD 数据显示，1996 年至今，格力电器累计分红金额已突破 1588 亿元，分红水平持续位居 A 股上市公司前列。
不过，在分红方案落地之际，格力电器董事长董明珠却向现场股东高调喊话：" 家电不换成格力，凭什么分红？"
董明珠表示，股东要有好分红，需要靠八万格力员工、渠道商同心协力。同时她还建议股东拿到分红后，除了空调，其它家电也换成格力产品。
随后，董明珠化身 " 新品推介官 "，向在场股东推荐起格力新研发的脱谷机，" 你们全部下单，我们三天内发货。为了你们的健康，一定要买脱谷机。"
据第一财经，有不少股东很快响应了董明珠的建议，当场下单。而董明珠则进一步向格力在场的相关负责人提出要求：" 今天下的单，明天上午必须全部送到家。"
雷达财经注意到，对于董明珠 " 家电不换格力，凭什么分红 " 的言论，网友们持有不同观点。
有网友表示，买格力的股份，分红后买对手的产品，确实背刺了企业，如果买入格力的产品则实现了共赢，是正向循环。
去年营收净利双降，董明珠承认出口没做好
相较于吸睛的巨额分红，格力电器去年的业绩表现却不尽人意。
财报显示，2025 年，格力电器全年实现营业收入 1704.47 亿元，同比下降 9.89%；录得归母净利润 290.03 亿元，较上年同期减少 9.89%。
分产品来看，消费电器仍然是格力电器营收的核心支柱。2025 年，消费电器为公司贡献收入 1330.55 亿元，营收占比为 78.06%。但与 2024 年相比，该板块的收入规模减少了 10.44%。
同期，格力电器其他主营、其他业务的收入分别为 26.65 亿元、166.65 亿元，同比减少 23.52%、14.31%。
相比之下，格力电器智能装备业务的增长较为明显，全年营收达 6.81 亿元，同比大幅增长 60.51%。
而公司工业制品及绿色能源业务的收入，也从 2024 年的 172.46 亿元微增 0.78% 至 173.81 亿元。
但前两个板块的营收占比合计仅为 10.6%，难以拉动公司整体营收的增长。
分地区来看，2025 年，格力电器主营业务内销营收为 1264.07 亿元，同比减少 10.67%，营收占比高达 74.16%。
内销受挫的同时，格力电器在海外市场也面临一定压力。去年，公司主营业务外销营收为 273.75 亿元，较上年同期减少 2.93%，营收占比不足两成。
而在四大白电龙头中，格力电器还是去年海外业务唯一出现负增长的企业。
2025 年，美的集团的海外营收为 1959.48 亿元，同比增长 15.92%，营收占比达 42.93%。
同期，海信家电的境外收入为 379.25 亿元，同比增长 6.44%，营收占比达 43.13%。
而海尔智家同期的海外收入同比也增长 8.15% 至 1545.45 亿元，营收占比甚至超过一半。
董明珠在股东大会上直言：" 今天大家关注到国际出口问题，我就实话实说，我们今年做得不好。"
董明珠认为，格力电器海外市场空间很大，但由于主客观原因，出口做得并不好。客观上，紧张的中东局势对公司造成了很大影响；而主观上，格力电器过去的外销模式到了新的阶段，渠道变革迫在眉睫。
负责格力电器全球海外出口业务的总裁助理白荣耀也表示，公司海外渠道正在慢慢改变，对于做得不好的地区，公司正在建立销售公司。
不过，受近日欧洲高温的影响，格力电器海外市场也吃上了一波 " 红利 "。
据格力电器透露，今年 1-6 月，公司在法国的终端销量同比增长 50%。当前，法国、西班牙、葡萄牙格力代理商的仓库库存均处于低位。
其中，免安装、即插即用的移动空调因高度契合欧洲市场使用场景，目前区域渠道已全面售罄，海外代理正全力加急补货；格力壁挂式空调终端订单持续爆满，当前在法国区域的安装排期已顺延至 8 月底。
被重金押宝的格力钛，现已 " 清澈见底 "
此次股东大会上，格力电器还披露了公司在新能源领域的发展情况。
格力电器副总裁方祥建表示，" 格力钛在钛酸锂电池业务场景上具备潜力。"
方祥建称，他刚到格力钛时，格力钛可以用 " 深不可测 " 来形容，现在应该是 " 清澈见底 "。
天眼查信息显示，格力钛新能源股份有限公司（简称 " 格力钛 "）注册成立于 2009 年，曾用名为珠海银通新能源有限公司（简称 " 银通新能源 "）。
作为全球综合性新能源产业集团，格力钛主要从事锂电池、新能源汽车、智能储能系统等业务，覆盖电池核心材料、电机电控、充电设备研发生产及动力电池回收梯次利用，旗下拥有广通汽车、奥钛储能等品牌。
2021 年，为切入新能源产业并创造新的业绩增长点，格力电器通过司法拍卖，斥资 18.3 亿元拿下银通新能源 30.47% 的股权，并将其更名为格力钛。
2023 年，格力电器进一步增持格力钛，从 12 名股东手中以 10.2 亿元的代价收购其持有的 24.54% 的股份。
截至 2025 年末，格力电器直接持有格力钛 55.01% 的股份，合计拥有 72.47% 的表决权。
然而，被收购的格力钛并未给上市公司的业绩带来显著的加成，反而因连年亏损一度成为格力电器的业绩 " 包袱 "。
据格力电器 2022 年年报，格力钛当年实现营收 25.87 亿元，录得净亏损 19.05 亿元。截至当年末，格力钛的资产负债率高达 99%。
2023 年上半年，格力电器再度披露该子公司业绩表现：报告期内，格力钛的营收为 14.4 亿元，净亏损收窄至 1.7 亿元。此后，格力电器便不再在财报中单独披露格力钛的业绩情况。
值得一提的是，在 2021 年首次收购格力钛股权时，格力电器于当年确认商誉 6.1 亿元。2022 年至 2024 年，格力电器对格力钛分别计提商誉减值 1.5 亿元、2.1 亿元及 2.5 亿元。
此外，2024 年年报中，格力电器母公司报表对格力钛计提减值损失 28.4 亿元。
不过，董明珠仍对格力钛的未来充满信心，" 格力投资格力钛，外界的说法很多，但格力从未暴雷。"
董明珠强调，随着绿碳时代的到来，光储结合的需求爆发，" 未来，格力钛在储能领域有绝对的优势。"
方祥建亦表示，" 格力钛未来给格力电器带来的正面影响会越来越大，负面影响会越来越小。"
对格力钛未来的发展，方祥建用十二个字概括：" 有信心、有压力、有希望、有挑战。"
有关格力电器的后续发展，雷达财经将持续关注。
