36 氪获悉，华泰证券研报称，2026 年 5 月底南方电网负荷提前创历史新高，大幅提升了市场对极端天气及水电来水的关注度。本报告基于官方机构对我国不同地区主汛期降雨预测和历史上厄尔尼诺 / 拉尼娜事件对水电站主汛期发电量影响复盘，发现：1. 厄尔尼诺事件并不完全代表当年主汛期来水偏枯，反而水电站发电量总体上会受益于厄尔尼诺事件；2.2Q26 以来高频出库流量数据不好的雅砻江水电有可能迎来主汛期的发电量 yoy 转正。我们认为当前水电资产配置性价比突出，估值处于历史较低水平，且 2026E 股息率较高。
36氪
12分钟前
