华泰证券 A 股策略：波动期均衡布局

36 氪获悉，华泰证券发布 A 股策略研报称，上周 A 股科技波动率明显放大，三条线索交叉验证目前或位于阶段性整固。其一，外部坐标上，韩股目前或进入 " 加仓弹药收敛、强平抬头 " 阶段，尾部风险有所累积；其二，产业趋势上，苹果涨价引发利润分配的担忧，但 Anthropic 的 ARR 等高频指标显示 AI 需求仍在高位，且考虑到苹果涨价冲击的是存储下游偏边缘的消费电子需求，不必过度担忧；其三，短期美国 PCE 走高与季末基金风格回归或带来扰动，但油价回落已使外部压制边际松动，关注第二季度财报季方向。配置上，短期关注再平衡，以红利为安全垫，科技中关注半导体设备、存储、MLCC，关注财报存在修复动力的券商等。