2026-06-25 10:44:30 和讯信息 苏晓涵（和讯）
今日三大指数全线收红，但全市仍有超过 4000 家个股下跌，属于典型的指数涨、个股不涨的格局。昨日调整幅度较大的科技方向今日迎来全面反包，但多数投资者仍处于涨指数不涨个股的状态。今日盘面最核心的信号在于，指数翻红的背后是主力利用权重股和科技龙头护住指数，同时在加速调仓换股，从纯概念炒作切换至有业绩落地的硬核科技，从高位小票切换至低位核心资产。
从量能来看，今日两市成交 3.28 万亿，较前一日缩量约 1564 亿，指数反包但量能萎缩，缩量上涨的关键在于位置判断。当前位置距离前期高点不远，缩量说明高位筹码锁定良好，抛压减轻，同时也反映场外资金仍在犹豫，这种犹豫中上涨的状态往往是一轮行情的中继而非终点。技术面上，沪指今日最低下探 4091 点，精准回踩 10 日均线后反弹，最终收于 4110 点，属于典型的回踩确认动作。10 日均线已跟上并走平上翘，短期均线系统完成了一次空中加油结构。
避险资金的动向也值得关注，下午大盘翻红过程中，创新药、红利、低波等防御品种同步走强，电力、银行等高股息品种稳中有升，释放的信号是大资金并不想离场，而是在进行高低切换，从高位的纯概念品种向有业绩兑现的赛道和防御性板块转移。只要这部分资金不撤，盘面就仍有持续的火种。
综合判断，明日周四市场大概率走出先扬后抑再企稳的走势，早盘存在惯性冲高概率，但随后可能面临获利盘兑现压力。需重点观察 4100 点能否有效站稳，以及量能是否有效放大。高位纯概念科技股的亏钱效应将逐步减弱，但真正有业绩支撑的硬核科技和低位防御品种将迎来资金持续青睐。操作上，核心仍是围绕有业绩支撑的方向，避免追高纯概念品种。
（责任编辑：张岩 ）
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