那边厢，杨东创立的宁泉资产还在誓言 " 坚守价值底线 "、不参与火中取栗的投资，这边刘彦春参与管理的部分基金已经出现了净值迅速 " 回升 "。
同为业内价值投资的 " 代表人物 "，两者的产品净值出现了迥然不同的短期表现。
来自 Choice 的统计，刘彦春参与管理的景顺长城鼎益基金近 3 个月收益率超过 18.11%（不同份额以 A 类计，净值截至 6 月 23 日，下同），年内收益率已经达到 7.58%，这个涨幅已经明显超越了 " 老登派 " 的公募产品同期表现。
这样的 " 改弦易辙 " 般的净值表现，显然是值得分析的。
基金鼎益净值开始 " 逆袭 "
来自 Choice 的统计，景顺长城鼎益基金近 3 个月收益率超过 18.11%，今年以来的收益率已经达到 7.58%。几乎接近成长派基金的表现。
不过，同期刘彦春参与管理的基金，净值表现并不一样。
景顺内需增长净值调整了 4% 以上，景顺长城新兴成长的调整幅度更大一点，与景顺鼎益对比，两者年初以来的收益率差了超过 24.6 个百分点。
刘彦春参与管理基金的净值差异，和管理团队的不同貌似有点关系。
近期表现最强的是他和柯海东共管的产品，相关公告显示，今年 5 月 9 日起，景顺长城鼎益基金增聘了柯海东与刘彦春共同管理。
此外，5 月 9 日起，景顺长城内需增长基金、景顺长城内需增长贰号基金增聘徐亦达共同管理；6 月 13 日起，景顺长城集英两年定开基金增聘孟棋为基金经理。
上述基金之间的净值差异也有微小的体现。
逆袭时点 " 各自不同 "
而景顺长城鼎益基金净值走势也是从 5 月起和其他基金 " 渐行渐远 "，走出了一条完全不同的道路。
具体来说，自今年 5 月 9 日以来，景顺长城鼎益基金上涨超过 16.8%，同期，另一只刘彦春参与管理的产品景顺新兴成长出现了明显调整。
对比该鼎益基金 1 季报持仓与近期净值表现，不难得出一个结论，该基金大概率已经大幅调仓。
从景顺长城鼎益基金的 1 季报持仓来看，前十大重仓股主要集中于食品饮料、农林牧渔等大消费行业，并且合计占净值比超过 7 成，因此该基金当时大概率呈现出大消费基金的特点。
按照这样的持仓估算，5 月 9 日以来，该基金的重仓股会带动基金净值实现约 7.46% 的下跌。
5 月 9 日以来，景顺长城鼎益基金净值上涨超过 16.8%。这跑赢了估算的净值表现超过 24 个百分点。因此，调仓是大概率的事情。
调仓何往
那么，基金鼎益的调仓方向是什么呢？
从组合凌厉的净值表现看，大概率是如今火热的 " 光里的资产 "（AI 产业链）。
从同期的申万行业表现看，要达到 16.8% 的净值涨幅，组合的主要仓位应集中在前四个行业上。且其中大市值公司主要是光里的行业。
柯海东曾在他管理的基金的一份 2025 年中期报告中提到，他在 2025 年上半年重点配置了出海、以 AI 为主要驱动力的科技行业以及泛消费品三个方向。
当时他还进一步表示，持续着重关注以下投资机会，第一，AI 驱动的科技产业变革。第二，出海方向仍是具有长逻辑的方向。第三，内需方向具备基本面韧性，或者持续创新的方向。
对于 AI，他谈到，继续坚定看好国内外算力产业的投资机会，自 2024 年末起，也更关注包括智能驾驶、AI 眼镜、物联网、传媒互联网等 AI 应用落地的产业投资机会。在国际形势复杂的背景下，也高度关注国产算力芯片、半导体设备等领域的国产替代机会。
左右两难
无论上述调仓是否刘彦春的 " 亲力亲为 "，景顺鼎益的基金表现都体现了一个动向：
越来越多的公募基金在从 " 观望 " 走向 " 拥抱 " 科技和 AI。
这就和那个梗说的，在 2026 年，所有基金经理都被分为两类：
" 站在光里的 " 和 " 光站在那里的 "。
这两派风格本来各自美丽。但在极端的行情下，却逐步变得各自为难起来，墙内的思考何时出来，墙外的焦虑何时进入。
他们下一步会怎么继续调整，十分引人关注。
