继高盛之后，又一家华尔街大行大砍黄金价格预期。这意味着，金价短期内或难重回巅峰。
随着投资者对美国货币政策前景愈发谨慎，且黄金的投资需求降温，德意志银行日前大幅下调了金价预期，下调幅度高达 22%。
德银研究分析师 Michael Hsueh 在一份报告中写道，目前预计第三季度金价为每盎司 4300 美元 / 盎司，较此前的预期下调逾五分之一；预计第四季度金价为 4800 美元 / 盎司，较此前的预期下调 17%。
尽管下调后的目标价仍意味着金价有望从当前约 4110 美元的水平继续上涨，但德银的看涨态度已明显转弱。
高盛率先下调黄金目标价
德银并非首个对金价前景态度转趋谨慎的华尔街大行。
高盛集团上周晚些时候将 2026 年年终黄金价格预测下调了 500 美元至 4900 美元 / 盎司，因该行预计美联储今年不会降息。
近年来，该行一直是黄金市场最坚定、最高调的看多声音之一。在一系列积极预测中，该行曾在 2024 年底建议投资者 " 大胆买入黄金 "，并准确预测了一波大幅上涨行情。此次下调黄金目标价，标志着该行基调出现了转变。
本季度迄今，金价已累计下跌近 12%。中东战争推高了能源价格，从而强化了市场对货币政策收紧的预期。上周，美联储虽然选择维持利率不变，但近一半决策者们预计今年将加息。与此同时，新任美联储主席凯文 · 沃什誓言要恢复物价稳定。
" 市场对美联储政策预期的重新定价，加上美国宏观经济数据展现出的韧性，是推动金价走低的主要因素。"Hsueh 表示。
他补充称，德银对第四季度黄金的目标价是基于美联储将继续维持利率不变的判断，但若美联储实施三至四次加息，金价可能跌至约 3800 美元 / 盎司。
他还指出，黄金支持型 ETF 的持续净流出表明，以往支撑金价的买盘力量已明显缺席。与此同时，中国（全球最主要黄金消费国之一）市场黄金现货价格相对于 Comex 期货呈现折价，表明进口需求难以为市场提供支撑。
不过从积极的一面来看，他表示：" 目前依然坚挺的支撑因素是央行需求，我们预计这一态势还将持续一段时间。"
华尔街大行集体 " 变脸 "
事实上，在美联储上周意外偏鹰后，不只是高盛和德银，过去几天，美银、瑞银、摩根士丹利对于黄金的态度也集体 " 变脸 "。
美国银行商品策略师 Michael Widmer 在上周五发布的报告中指出，美联储议息会议之后，年内加息的可能性显著上升，短期内黄金很难出现大幅上涨。
他表示，原先设定的每盎司 6000 美元的黄金目标价已难以实现，原因在于当前通胀形势依旧 " 令人不安 "，可能迫使货币政策进一步收紧。
瑞银策略师 Joni Teves 周一表示，收益率上行叠加加息预期持续存在，正令黄金明显承压。
她在研报中写道：" 金价下行风险已显著上升，预期价格实现的时间或将延后，本轮金价盘整周期会持续多久，变得更加不确定。"
摩根士丹利则指出，尽管中东局势趋缓在一定程度上为金价提供支撑，但美联储立场转鹰带来的影响更为关键。
该行商品策略师 Amy Gower 认为，在美联储鹰派基调下，摩根士丹利此前给出的每盎司 5200 美元金价目标，目前来看实现难度大幅提升。
周二，现货黄金价格大跌，截至发稿，现货黄金失守 4100 美元 / 盎司，刷新近两周新低，日内下跌 2.19%。在 1 月下旬触及每盎司近 5600 美元的历史高点后，金价已累计下跌约 26%。
