摩根大通：重申智谱增持评级 目标价上调至 1800 港元
摩根大通就智谱 ( 02513.HK ) 发布研报称，重申 " 增持 " 评级，并将目标价由 1400 港元上调至 1800 港元，此目标价乃基于 30 倍的 2030 年预期市盈率折现而成。该行指出，由于 GLM-5.2 提升了能力及综合价格，故调高对智谱 AI 的收入预测。
中金公司：维持范式智能跑赢行业评级 下调目标价 40 港元
中金公司就范式智能 ( 06682.HK ) 发布研报称，公司业务战略升级为 API+Agentic AI+AI Platform 三轮驱动，API 业务高速放量验证商业化落地。依托自研 HAMi vGPU 架构解决多品牌算力调度痛点，软硬件协同优化能力稀缺。虽因投入增加下调盈利预测，但看好商业模式优化及长期成长空间。
国元国际证券：维持大家乐持有评级 目标价 5.74 港元
国元国际证券就大家乐集团 ( 00341.HK ) 发布研报称，FY26 业绩受宏观及竞争承压，但下半年通过优化业务模式、整合网络及精简架构实现显著回升。公司采取谨慎拓店策略，聚焦关闭低效分店并推出灵活小店型降本。高派息率提供防御性，后续改善空间值得跟踪。
国元国际证券：建议谨慎参与海光芯正申购
国元国际证券就海光芯正 ( 01191.HK ) 发布研报称，公司专注硅光子技术，提供应用于 AI 数据中心的光电互连产品，行业前景广阔但最新财报尚未盈利。港股定价对应较高市销率，鉴于盈利不确定性及宏观波动风险，建议投资者以相对谨慎仓位参与申购。
国元国际证券：建议谨慎参与礼邦医药 -B 申购
国元国际证券就礼邦医药 -B ( 09637.HK ) 发布研报称，公司专注肾脏病创新疗法，核心产品 AP301 三期数据优异且基石阵容强大。然而公司尚未盈利，核心产品距商业化仍有距离，面临研发支出压力。建议密切关注临床进展及政策变化，谨慎参与申购。
国元国际证券：维持亚盛医药 -B 买入评级 目标价 43.73 港元
国元国际证券就亚盛医药 -B ( 06855.HK ) 发布研报称，奥雷巴替尼与利沙托克拉临床数据优秀，全球注册 III 期临床快速推进，2027 年 NDA 路径清晰。商业化势头强劲，双引擎格局确立，剔除一次性付款后营收大幅增长，具备显著上涨空间。
中国光大证券国际：白鸽在线具备场景定制及大数据赋能优势
中国光大证券国际就白鸽在线 ( 02672.HK ) 发布研报称，作为保险科技公司，其独特优势在于为不同生态场景提供超 2200 款定制化保险产品。通过与哈啰出行等领先伙伴深度整合建立商业壁垒，并利用连接超 3.98 亿被保险人的大数据资产赋能生态圈，业务增长潜力巨大。
中国光大证券国际：海光芯正把握 AI 数据中心扩张机遇
中国光大证券国际就海光芯正 ( 01191.HK ) 发布研报称，公司建立从芯片设计到模块制造的端到端能力，专注硅光子技术以满足 AI 数据中心高速传输需求。在全球光模块供应商中排名靠前，凭借垂直整合研发平台，有望在快速扩张的市场中把握重大增长潜力。
中国光大证券国际：礼邦医药 -B 核心产品填补临床未满足需求
中国光大证券国际就礼邦医药 -B ( 09637.HK ) 发布研报称，核心产品 AP301 列为一类新药，三期数据显示应答率显著优于现有药物，有望填补高磷血症领域重大临床空白。另一管线 AP306 获突破性疗法认定，效果显著优于传统磷结合剂，行业具高发展潜力。
华源证券：首次覆盖紫金黄金国际买入评级
华源证券就紫金黄金国际 ( 02259.HK ) 发布研报称，作为紫金矿业海外黄金专属平台，继承低成本开发优势，产量快速增长且成本可控。背靠控股股东全方位赋能，并购与增储路径清晰。在全球宏观不确定性下，黄金价格中枢上移逻辑强化，公司具备规模与成长潜力。
