广发银行今日（6 月 22 日）公告称，自 2026 年 6 月 22 日（星期一）收盘清算时起，该行黄金延期合约的保证金比例由 100% 调整至 140%，白银延期合约的保证金比例由 100% 调整至 140%。
此外，本月初，包括工行、农行、建行等国有大行先后上调黄金延期业务保证金比例至 120%。这意味着，广发银行进一步提高至 140%，刷新银行黄金延期保证金水平。
对于此次调整，广发银行客服人员向财联社记者表示，该举措系 " 根据市场情况进行的自主调节 "，旨在应对市场波动风险，并有助于保护投资者权益。
金价波动加剧 推动风控同步收紧
业内认为，近期金价波动加剧推动了银行相关业务风控同步收紧。
一位股份行相关人士今日对财联社记者表示：" 近期黄金价格波动频率明显提高，尤其是日内波动幅度扩大后，银行提高保证金比例属于典型的风险前置管理措施 "。
Wind 数据显示，本月初，现货黄金价格迎来新一轮下跌，由 4500 美元快速下探至 4050 美元 / 盎司（6 月 11 日盘中价格）附近，刷新自 2025 年 11 月以来的最低水平。此后反弹至 4300 美元之上再次被压制，期间多日涨跌幅在 1% 以上。截至今日发稿，伦敦金现合约报价 4196 美元 / 盎司。
值得关注的是，华尔街坚定的黄金 " 大多头 " 近期也开始动摇。高盛日前发布研报，将 2026 年年底黄金目标价从每盎司 5400 美元大幅下调至 4900 美元，调降幅度高达 500 美元，并将近期策略定性为 " 战术谨慎 "。
高盛认为，预计美联储最后两次降息推迟至 2027 年，意味着 2026 年内不再有降息落地，显著压制利率敏感型黄金 ETF 需求预期；此外，美联储主席沃什首次 FOMC 会议释放 " 超预期鹰派 " 信号，大幅缓解市场对发达市场央行独立性的担忧，使黄金作为宏观政策对冲工具的需求难以如此前预期般回升。
多位业内人士指出，黄金延期交易本质上具有杠杆属性，在价格波动放大阶段，更容易出现保证金不足或追加保证金的情况，因此金融机构通常会通过提高保证金比例来压缩杠杆水平。
苏商银行特约研究员武泽伟此前接受采访表示，带杠杆的延期交易极易出现穿仓风险，个人投资者风控能力相对薄弱，银行作为会员单位需承担清算垫付责任，风险敞口持续扩大。
大行率先上调 中小银行快速跟进
从本轮调整节奏来看，国有大行在本月初率先行动，将黄金延期业务保证金比例由 100% 提升至 120%，释放出较为明确的风险管理收紧信号。
随后，部分股份制银行迅速跟进，并进一步将保证金比例提升至 140%，整体风控标准较此前明显抬升。
" 保证金比例从 100% 提升到 120%，再到 140%，实际上意味着杠杆空间在持续压缩。" 一位期货机构研究人士指出，" 这会直接降低投机性资金的参与意愿，从而在一定程度上抑制市场短期波动。"
据介绍，对于个人投资者而言，保证金比例的上调意味着参与贵金属延期交易所需资金门槛提高，同时资金使用效率下降。以原 100% 保证金水平为例，投资者可在较低资金占用情况下参与价格波动交易；而在 140% 保证金水平下，同等规模持仓需要更多自有资金支持，杠杆效应显著下降。
前述银行业内人士认为，从长期看，提高保证金有助于降低客户 " 高杠杆 + 高波动 " 带来的潜在穿仓风险，对普通投资者具有一定保护作用。
总体来看，本轮银行集体上调黄金延期业务保证金比例，被业内视为金融机构在贵金属波动周期中的 " 标准化风控动作 "。" 这类调整通常不会是单点行为，而更可能呈现行业同步特征。" 上述人士表示，" 后续如果金价波动继续放大，不排除仍有银行进一步动态调整保证金水平。"
