在周三美联储决议后——这也是凯文 · 沃什担任美联储主席以来的首次会议——对央行政策短期变动尤为敏感的两年期美债收益率飙升了 14 个基点，达到 4.20%。
货币市场显示，9 月加息现已被视为大概率事件，而 10 月前加息则已被完全定价。
根据短期美国利率期货市场的定价，美联储在 9 月前加息的概率，已经超过了维持利率不变的概率。
美联储周三宣布将政策利率维持在 3.50%-3.75% 的区间不变。然而，有近半数政策制定者预计，为了应对更高的通胀，2026 年底前会加息一次。
该行公布的点阵图显示，有 9 位官员预计今年至少会加息一次，其中 6 人预计至少加息两次；另有 9 人预计利率将维持不变或下调。
值得注意的是，美联储主席沃什并未提交点阵图预测，因其认为提供预测 " 对政策制定没有帮助 "。因此本次点阵图仅包含 18 个预测点，而非以往的 19 个。沃什一直批评所谓的 " 前瞻指引 "。
摩根大通资产管理公司首席投资官兼全球固定收益主管 Bob Michele 表示：" 委员会半数成员预计今年将加息，这对市场是一记明确警示。我认为他们正在为加息做准备。"
美联储在货币政策声明中表示，" 委员会将实现物价稳定 "。而沃什则在随后的新闻发布会上反复强调，美联储致力于将通胀率降至 2%。
在美联储公布决议声明后，DoubleLine Capital 首席执行官、" 新债王 " 杰弗里 · 冈拉克表示，美联储新任主席凯文 · 沃什的表态比许多投资者预期的更为鹰派。他指出，沃什在公开表态中强调他致力于恢复物价稳定，这表明他对宽松货币政策的兴趣正在减弱。
市场预期彻底逆转
眼下，市场对利率走势的预期已经较年初发生了彻底的逆转。今年早些时候，美国总统特朗普提名沃什担任美联储主席曾一度让华尔街押注 2026 年将有多次 25 基点的降息。
但在 2 月底美伊战争爆发后，能源价格飙升，并引发通胀担忧，降息预期迅速被重新调整。叠加美国经济展现出韧性，债券投资者已转向预期借贷成本将会走高。
伴随着利率预期的调整，彭博指数显示，自 2 月底以来美国国债市场已下跌约 1.5%。作为抵押贷款及其它各类贷款定价基准的 10 年期美债收益率在此期间上升了近 50 个基点。
根据摩根大通周二发布的美国国债客户调查，交易员的净多头头寸已降至 5 月 18 日以来的最低水平。
然而，美联储周三公布的点阵图进一步加剧了债券市场的跌势。
短期美债收益率的急升，使得两年期美国国债与 10 年期美国国债收益率之间的利差收窄至不足 30 个基点，创下一年多来最小差距。这种收益率曲线平坦化的走势，通常被解读为投资者预期美联储加息将在未来抑制经济增长和通胀。
汇丰银行美国利率分析师 Dhiraj Narula 表示，美联储的声明和点阵图 " 相较于市场预期是一个偏鹰派的结果，这也支撑了短端利率快速走高。"
