全球核聚变行业供应商正在纷纷扩大产能
算力时代带来电感元件需求大增和结构升级
中国 " 纯硅 " 成功突破，我国攻克硅基量子芯片关键材料
制冷剂一剂难求，价格同比去年涨超 30%
订单排到 2030 年，" 钢需 " 大幅攀升
金刚石或成为破解算力热管理困局的核心解法
巴西正迎来一轮稀土资源开发热潮
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全球核聚变行业供应商正在纷纷扩大产能
据报道，有迹象显示，全球核聚变行业的供应商正在纷纷扩大产能，他们正押注于核反应堆和电厂的建设竞赛——认为这将在该技术实现其提供充足电力的承诺之前，就能创造出一个利润丰厚的市场。咨询公司 Helixos 估计，到 2040 年，商业核聚变电站的建设支出将达到每年 731 亿美元，是预计届时这些电站产生的 200 亿美元电力价值的 3 倍多。
华创证券认为，可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，且目前行业资本开支明显进入到上行周期。一方面，可控核聚变或成终极能源，全球能源体系有望重构。另一方面，国内外资本开支有望提速，料将带动产业链订单放量。预计未来 3-5 年将是核聚变项目投招标的高峰时期。
上市公司中，永鼎股份高温超导带材在带材长度以及低温强磁场下性能方面达到了国内外领先水平，产品参数实现历史性重大突破。公司高温超导带材客户包括中科院、江西联创光电、能量奇点、新奥能源、星环聚能、核工业西南物理研究院等。精达股份作为单一第一大股东，公司持有上海超导 18.15% 股份。上海超导第二代高温超导带材国内市场占有率超过 80%，2022-2024 年连续 3 年排名第一。
算力时代带来电感元件需求大增和结构升级
伴随 GPU 卡功耗的持续升级，工作时峰值瞬间电流最高超过 2000A，带来电感元件的需求大增和结构升级。根据 QYResearch，预计 2031 年全球功率电感市场规模将达到 74.7 亿美元，未来几年年复合增长率 CAGR 为 7.3%。
电感在电力传输与信号滤波等领域发挥巨大作用，与电容、电阻并称为三大被动元件。算力时代，AI 芯片电感大显身手。芯片电感是一种特殊形式的一体成型电感，其尺寸微小，但性能优越，广泛应用于各类集成电路中，起到为 GPU、CPU、ASIC、FPGA 等芯片前端供电的作用。中信建投证券指出，芯片电感壁垒高，认证周期长，竞争格局好。随着 AI 服务器功率的不断增长，为 GPUTPU 服务的芯片电感和芯片电容数量质量要求都大幅提升，根据 GPUTPU 在 2027 年和 2028 年的预计出货量，芯片电感和芯片电容（mlcc）行业将出现爆发式增长。
上市公司中，龙磁科技将芯片电感定位为 " 第二增长曲线 "，聚焦高精度、高频化产品，结合材料与制造技术突破，切入 AI 服务器、数据中心等高端领域。横店东磁在磁材领域持续深化 " 横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件 " 战略，在一体式电感、铜铁共烧芯片电感、车载 EMC 滤波器件等领域已实现规模化生产。
中国 " 纯硅 " 成功突破，我国攻克硅基量子芯片关键材料
从中核集团了解到，我国科学家在稳定同位素富集领域取得关键性突破，首次成功实现丰度超过 99.99% 的硅 -28 同位素自主量产，产品关键指标达国际先进水平。标志着我国在构建自主可控、协同高效的稳定同位素产业格局方面迈出实质性步伐。
量子芯片依托量子叠加、纠缠特性，拥有经典芯片无法比拟的指数级并行算力，还可实现高精密测量、量子加密等全新能力；其中硅基路线能兼容现有 CMOS 半导体产线、制冷与使用成本更低，商业化潜力突出。据介绍，除量子计算外，超高丰度硅 -28 在先进制程半导体、高端导航、计量基准等前沿领域也有重要应用前景。完成此项突破的中核集团核工业理化工程研究院团队，此前已先后实现钼、碲、镍等 12 种元素、26 种稳定同位素的生产，持续推动稳定同位素分离技术的工程化与产业化。
上市公司中，国芯科技通过投资合肥硅臻芯片技术有限公司，布局光量子计算和光量子安全科技领域。合肥硅臻正在积极开展光量子计算机、光量子随机数芯片的研发和产业化工作。国盾量子前瞻布局量子计算等领域科研仪器，是 " 祖冲之三号 " 超导量子计算原型机研发的唯一企业主体。同时公司正在研发量子通信专用芯片，并同光迅科技共同开发量子芯片。
制冷剂一剂难求，价格同比去年涨超 30%
据报道，多重下游需求形成共振，推动制冷剂市场供需偏紧，行业景气度持续上行。数据显示，截至 6 月 12 日，空调常用的制冷剂 R32、新能源汽车常用的制冷剂 R134a 的市场均价分别达到了 62500 元 / 吨和 59727 元 / 吨，同比去年涨幅达 34.13% 和 30.77%，价格创下近十年同期新高。
近日，美国环保署 ( EPA ) 正式敲定《2023 年技术转型规则》修订内容，延长氢氟碳化物 ( HFCs ) 制冷剂的合规使用期限，放宽相关使用限制。与此同时，英国环境、食品与农村事务部 ( DEFRA ) 宣布推迟其提议的含氟气体逐步削减步骤。中邮证券研报认为，此次美英推迟制冷剂淘汰进程有利于三代制冷剂需求的延续，边际上有利于国内三代制冷剂的出口需求，加速提升中国制冷剂行业正处于配额制驱动下的结构性景气周期。
上市公司中，三美股份作为制冷剂行业龙头之一，2026 年，公司拥有 R22 生产配额 7725 吨，国内占比 5.29%；拥有 R32 生产配额 33103 吨，国内占比 11.76%；拥有 R134a 生产配额 49915 吨，国内占比 23.60%；拥有 R125 生产配额 30825 万吨，国内占比 18.39%。永和股份包头永和全产业链基地建设按计划稳步推进，布局第四代制冷剂（HFOs）及高端半导体级含氟材料，旨在填补国内高端市场空白。
订单排到 2030 年，" 钢需 " 大幅攀升
据报道，" 船舶建造订单一路排至 2030 年 "，我国造船业迎来发展热潮。旺盛的下游需求，推动船用高端钢材的供给能力稳步提质、持续增强。在造船重镇江苏南通，不仅船企产能满载，上游钢企也是订单饱满，曾经依赖进口的高强度止裂特种钢，如今实现全面国产化。国产船用钢材性能，跻身全球前列，有力支撑我国船舶产业行稳致远。
国内高端船舶制造持续景气、订单饱满，有效拉动上游高端船用钢材市场扩容。为匹配大型化、高端化、定制化的船舶建造标准，国内钢铁企业持续迭代生产工艺，不断突破高端船用钢材的技术壁垒。目前，我国船用高端钢材综合性能已跻身全球前列。公开资料显示，以大型集装箱船为例，主船体关键部位——抗扭箱，必须采用高强度止裂特种钢。对于 2.2 万标箱的集装箱船来说，这类特种钢的用量占比在 5% 左右。相较于一般船用钢板，每吨价格要高出 800 元到 1000 元。五年前，高强度止裂特种钢产品主要依赖进口，如今国产化率已达到 100%，同规格较国外便宜 15% 至 20%。
上市公司中，鞍钢股份 90mm 船用止裂钢实现国内首发。华菱钢铁研发的 100mm 厚度止裂钢具备高强度、高低温韧性、高应变性、高止裂性以及良好的焊接性能和加工性等特点，顺利通过中国、美国、挪威、法国等多国船级社认证。
金刚石或成为破解算力热管理困局的核心解法
当液冷逐渐成为高功率 GPU 基础配置，材料将成为下一阶段的效率放大器。机构指出，金刚石凭借其超高热导率特性，成为破解算力热管理困局的核心解法，将推动从芯片级散热到数据中心能效体系的全链条重构。
随着 2.5D/3D 异构集成技术（如 CoWoS、SOIC）的普及，芯片内部的热流密度呈指数级上升。金刚石凭借其无可比拟的物理特性脱颖而出，热导率：是铜的 5 倍以上，是硅的近 15 倍。东吴证券指出，AI 芯片功耗提高，金刚石散热成为未来重要解决方案。当前全球多家厂商已经开始布局金刚石散热，国内多家上市公司表示已经开始给下游 AI 客户送样、测试或者小批量交付。虽然当前金刚石散热仍有一些技术和成本问题需要解决，但产业进展明显加快，有望加速迎来放量。
上市公司中，四方达自研量产的 CVD 金刚石散热片热导率可达 2000W/（m · K）以上，产品适配高性能 GPU、CPU 等高端电子产品散热场景。公司目前已具备英寸级 CVD 金刚石散热片的规模化供货能力。国机精工金刚石功能化应用正重点拓展散热领域，已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品矩阵。产业化进展方面，CVD 金刚石产品（含单晶与多晶）已进入行业头部客户的验证阶段。
巴西正迎来一轮稀土资源开发热潮
媒体报道，随着全球能源转型和高科技产业发展带动关键矿产需求持续增长，巴西正迎来一轮稀土资源开发热潮，并有望成为全球稀土产业竞争中的重要参与者。巴西国家矿业局（ANM）公布的数据显示，今年上半年，全国共收到 401 份稀土勘探授权申请，而 1975 年至 2020 年的 45 年间累计申请总量仅有 476 份。
国金证券表示，全面看好 AI 赋能的锡稀土钨钼。其中，氧化镝（重稀土）或受益 MLCC 拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，认为或与 2024-2025 年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025 年出口全年同比 -1%、2026 年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026 年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年。
上市公司中，中稀有色于 2022 年成功取得新丰稀土矿的采矿证，新增稀土资源储量 11.14 万吨。中国稀土核心资源竞争力突出，旗下中稀湖南拥有湖南省唯一离子型稀土矿采矿权，所属矿区资源储量达大型规模，资源保障能力显著。
