值得注意的是，本月将有 6000 亿元 6 个月期买断式逆回购到期，意味着此次操作将实现等额对冲，结束了此前连续 3 个月的缩量过程。
央行 6 个月期买断式逆回购结束缩量，等额对冲 6000 亿元。
6 月 12 日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，将于 6 月 15 日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6000 亿元买断式逆回购操作，期限为 6 个月（183 天），到期日为 2026 年 12 月 15 日（遇节假日顺延）。
买断式逆回购于 2024 年 10 月推出，是中国人民银行从一级交易商买入债券并约定未来日期返售，从而向市场投放流动性的操作。该工具可增强 1 年以内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。目前央行通过该工具主要操作 3 个月和 6 个月两个期限品种，每月常态化开展。
值得注意的是，本月将有 6000 亿元 6 个月期买断式逆回购到期，意味着此次操作将实现等额对冲，结束了此前连续 3 个月的缩量过程。此前，央行于 6 月 5 日开展了 5000 亿元 3 个月期买断式逆回购操作，实现净回笼 3000 亿元，为连续第 4 个月净回笼 3 个月期品种。
针对本次 6 个月期品种结束缩量，东方金诚首席宏观分析师王青表示，主要原因是近期市场利率有所回升。数据显示，DR001 和 DR007 已升至政策利率（1.40%）附近，1 年期商业银行（AAA 级）同业存单到期收益率也出现一定幅度上行，前期流动性偏松的局面已得到扭转，因此缩量必要性下降。
6 月初以来，DR001 和 DR007 持续上行。截至 6 月 12 日收盘，DR001 加权平均利率报 1.4162%，DR007 加权平均利率报 1.4551%，均已高于 1.40% 的政策利率。资金利率低位运行 2 个多月后，近日已重新回到政策利率上方。
在其看来，近期央行公开市场操作的 " 收水 " 行为，更多属于削峰填谷的纠偏操作，而非政策转向，保持流动性充裕的基调并未改变。预计在市场利率稳定运行于政策利率附近后，买断式逆回购有望恢复净投放，继续成为支持政府债券发行、体现货币政策支持性立场的重要工具。
王青告诉记者，2 月底以来，受中东局势演变影响，国际油价明显上行，3 月以来国内物价也出现较强的上涨势头。短期来看，在外部不确定性较高、国内经济运行相对平稳、出口较快增长的背景下，货币政策在保持流动性充裕的同时，会阶段性地向稳物价方向倾斜，降息降准的时点或将延后。
国家统计局最新数据显示，5 月 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅与上月持平；环比下降 0.1%，主要受能源和服务价格变动影响。PPI 同比上涨 3.9%，创 46 个月新高，环比上涨 0.5%，涨幅较上月回落 1.2 个百分点。
作者｜唐婧
编辑｜周炎炎 曾芳
排版｜李玉娇
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