发行价每股 135 美元，发 5.56 亿股，募资 750 亿美元，SpaceX 创下人类史上最大 IPO，估值达到 1.77 万亿美元，直接跻身美股公司前十。一个造火箭的公司，估值碾压绝大多数地球上市公司，凭啥？
资本市场最后给了 1.77 万亿美元市值，看的是 SpaceX 三层利润池。
首先就是星链，目前 SpaceX 拥有 9600 颗在轨卫星，2023 到 2025 年利润增速达到 9.4 倍，如今每新增用户的边际成本几乎为零，利润率非常可观。
其次是星舰，这是 SpaceX 未来想象力所在。一旦成功，发射成本从每公斤 2000 美元降到 10 美元以下，降幅 99.5%。NASA 已选定星舰作为登月器，而低成本发射一旦实现，太空旅游、小行星采矿、火星殖民可能就不再是科幻。
但 SpaceX 的风险也不小。
比如说星舰，目前试了十几次，距离完全可复用的目标还差的很远。暂且不说每一次实验都要烧掉数亿美元，当然这对财大气粗的马斯克来说，钱的问题从来不是问题，但假设星舰在发射台或大气层内出现故障，可能直接会被监管部门叫停。星舰何时能够成功，真不好说。
1.77 万亿美元对应 95 倍市销率，实在有些太高。估值教父达摩达兰认为 SpaceX 的合理价格只有 1.3 万亿美元，言下之意现在至少贵了 30%。你如何看待 SpaceX 的估值呢？
