跌出千亿市值阵营的隆基绿能，6 月 10 日在光伏板块带动下重返 A 股千亿市值 " 俱乐部 "。不过，与股价前几日的冷相比，在 SNEC 2026 展会上，凸显的是隆基绿能的热。本次展会上，隆基绿能的光储产品取代组件站上 C 位。
隆基绿能在展会上的高光背后，从光伏到光储融合，再到未来的光储氢协同，对于今年刚刚进军储能的隆基绿能来说，不仅是一次技术路线的卡位争夺，更是一场对抗行业周期的耐力考验。
在 A 股光伏设备板块带动下，隆基绿能的二级市场股价放量大涨，重返千亿市值阵营。
交易行情显示，6 月 10 日，隆基绿能小幅低开 1.7%，开于 12.72 元 / 股，开盘后股价保持震荡态势。当日尾盘，在光伏板块带动下，隆基绿能股价强势拉升，盘中一度触及 14.22 元 / 股的高点，逼近 14.23 元 / 股的涨停价。截至收盘，隆基绿能股价大幅收涨 8.81%，报 14.08 元 / 股，总市值 1067 亿元。
市场方面，有传闻称，后续或将出台针对光伏下游环节的强制标准，加速行业落后产能出清。
值得一提的是，在本次重返千亿市值 " 俱乐部 " 前，隆基绿能的股价已连续三个交易日跌破千亿关卡。
在二级市场上，今年 3 月 20 日，隆基绿能股价曾于盘中触及 19.6 元 / 股的高点，当日收盘总市值 1439.07 亿元。此后，该公司股价便开始接连震荡下行，总市值也持续缩水。其中，6 月 5 日，隆基绿能市值首次跌破千亿，这也是该公司自 2024 年 9 月以来市值首次跌破千亿关卡。此后，6 月 8 日和 6 月 9 日，隆基绿能收盘市值均未能重返千亿大关。
据了解，隆基绿能为硅片与组件业务龙头企业，2012 年登陆 A 股市场。从基本面看，目前光伏行业仍处于深度调整期，受制于产品价格持续低迷、开工率不足等因素，隆基绿能持续承压。
财务数据显示，去年，隆基绿能营收约 703.47 亿元，同比下滑 14.82%；归属净利润约为 -64.2 亿元，同比有所减亏。分产品看，去年，隆基绿能来自组件及电池、硅片及硅棒、电站业务、其他的收入分别约为 599.2 亿元、65.4 亿元、21.44 亿元、17.42 亿元；经计算，占当期营收的比例分别约为 85.18%、9.3%、3.05%、2.48%。
今年一季度，隆基绿能再度同比大幅增亏，营收约 111.92 亿元，同比下降 18.03%；归属净利润约为 -19.2 亿元，上年同期为 -14.31 亿元。对于归属净利润同比下降，隆基绿能方面解释称，主要受汇率变动影响本期由汇兑收益转为损失，同比增加损失 7 亿元。
押宝 BC+ 光储融合
从光伏行业发展路径看，当前已形成 TOPCon 与 BC 两大主流技术路线。其中，TOPCon 产品同质化严重，行业陷入激烈价格战，BC 技术正成为产业共识下的核心升级方向，也是隆基绿能一直在押注的技术路线。
资料显示，2023 — 2026 年，隆基绿能 BC 组件的全球累计出货预计接近 100GW，其中 2026 年预计超 50GW，年出货量呈跨越式增长。
不过，目前全球光伏市场仍处于深度调整阶段。去年，全球光伏市场需求已经放缓，预计今年仍将延续。在持续的行业调整周期中，一众光伏企业也纷纷寻求破局之法。而在当前 " 双碳 " 目标和能源安全需求驱动下，光储一体化正成为能源产业转型升级的重要方向。
隆基绿能创始人兼首席技术官李振国曾表示：" 如果将过去二十年叫做‘让光伏变便宜’的上半场，未来十年便是‘让光储变成主力电源’的下半场。" 面对持续承压的业绩表现以及 TOPCon 技术的红海竞争，隆基绿能正试图凭借 BC 技术与光储融合，实现战略突围。
实际上，今年以来，隆基绿能的光储融合、BC 技术一直是业内热议的焦点。不过，相较于行业内公司而言，隆基绿能在光储融合赛道的布局并不算早，今年该公司刚刚正式进入储能领域。
回顾隆基绿能近期在储能领域的资本动作，今年 1 月，隆基绿能完成对苏州精控的控股，快速切入储能，形成光储协同发展新格局。另外，同花顺 iFinD 资料显示，近日，该公司先后成立全资孙公司源储未来（东方）新能源有限公司、深州市隆深绿储新能源科技有限公司，经营范围均包含 " 储能技术服务 "。
" 今年，隆基绿能的储能系统出货目标为 6GWh，预计将集中在今年下半年，主要是公司在今年一季度刚完成储能业务的布局和整合。" 在 5 月 29 日披露的投资者关系活动记录表中，隆基绿能方面表示。
将 BC 技术与储能结合，隆基绿能的 " 光储氢一体化 " 战略也在飞速前进。隆基绿能方面曾表示，自今年 4 月初发布储能产品以来，公司已达成了一些国内外战略合作并实现了储能产品的交付，主要面向大型储能和工商业储能应用领域。
在此前举办的 SNEC 2026 展会上，隆基绿能带来了面向 GWh 级电站与工商业台区的系列解决方案，其核心是从底层重构光储协同机制——实现从高效 BC 光伏技术到储能全系统 5S（BMS、iCCS、EMS、TMS、PCS）的原生融合，从源头打破光储系统的孤岛效应。
目前来看，BC 赛道已形成隆基绿能、爱旭股份双龙头格局。作为赛道龙头之一，隆基绿能此次能否凭借 BC 技术、押宝光储融合实现突围，也成为投资者关注的焦点。
存货超 180 亿元
在行业深度调整周期中，去年，隆基绿能的 " 拳头 " 产品组件及电池的毛利率也出现同比下滑。
具体来看，去年，隆基绿能组件及电池毛利率仅为 0.19%，同比减少 6.08 个百分点；电站业务、其他毛利率则分别为 22.08%、18.89%，同比下降 13.03 个、36.08 个百分点；仅硅片及硅棒毛利率实现同比上涨，该产品毛利率为 -5.3%，同比增长 9.01 个百分点。
今年一季度，隆基绿能仍面临不小的财务压力，财务费用由上年同期的 -1.5 亿元飙升至 5.49 亿元，其中利息费用 2.63 亿元、利息收入 1.2 亿元。" 财务费用由负转正，可能导致企业流动性承压；另外，还可能导致企业出现再融资风险上升等情况。" 中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示。
同时，隆基绿能的经营活动产生的现金流量净额也出现明显恶化，由上年同期的 -17.47 亿元降至 -24.49 亿元。对此，隆基绿能方面解释称，本期净流出较上年同期增长 40.13%，主要为应收款项回款减少、收到的退税减少。
行业内卷下，隆基绿能的存货也达到较高水平。今年一季度末，该公司账上存货金额由上年末的 145.42 亿元攀升至 181.58 亿元。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，存货的大幅增长如果没有对应营收的同步提升，首先面临的就是存货跌价风险；同时，存货积压会占用大量的流动资金，可能进一步加剧企业的现金流压力。
截至今年一季度末，隆基绿能的短期借款由上年末的 3 亿元增长至 12.16 亿元；长期借款则有所下降，由 68.25 亿元降至 41.38 亿元。同时，账上货币资金约 526.22 亿元、交易性金融资产约 1.41 亿元。
此外，值得注意的是，近年来，隆基绿能的资产负债率也在不断走高。据同花顺 iFinD 统计，截至 2023 年末、2024 年末、2025 年末，该公司的资产负债率分别约为 56.87%、59.83%、64.43%；今年一季度末，资产负债率进一步增长至 66.08%，达到近年来的最高水平。
针对相关情况，北京商报记者向隆基绿能方面发去采访函进行采访，但截至发稿未收到公司回复。
北京商报记者 王蔓蕾
图片来源：隆基绿能
