来源：环球市场播报
6 月开局比特币惨遭重挫，市场此前支撑行情的核心投资逻辑破灭，流动性持续转向其他品类资产。
双重利空夹击下，这一标杆加密货币进一步承压下行：投资者普遍收缩风险敞口，资金大举流向短线催化明确、上涨动能更强的市场，例如芯片板块行情、SpaceX 首次公开募股相关标的。据 Coin Metrics 数据，比特币本周跌幅达 13%，创下 2 月以来最差单周表现。
这也是加密周期里屡见不鲜的规律：一旦主流炒作叙事退潮，场内资金会快速轮动撤离。在缺少全新利好支撑需求的背景下，比特币极易受资金流向主导、出现剧烈暴跌。当前交易员正在重新研判，究竟什么因素能驱动下一轮牛市行情。
现货 ETF 创史上最长连续资金净流出
SoSoValue 统计显示，周三美国现货比特币 ETF 已连续第 13 个交易日净赎回，刷新产品上市以来最长流出纪录；对应基金总规模从 5 月 14 日的 1078 亿美元缩水至 828 亿美元。
花旗分析师亚历克斯桑德斯在研报中指出：ETF 资金进出是决定比特币价格的核心变量，能解释约 45% 的周度价格波动，也是观测机构入场意愿、市场需求最有效的风向标。
监管法案落地预期降温，多头关键逻辑落空
他补充：此前提振资金入场的核心利好——美国《CLARITY 数字资产市场清晰法案》落地获批的概率正在不断走低。受国会立法优先级调整、议员对法案关键条款分歧加剧影响，法案短期落地可能性大幅下降。
桑德斯表示：在监管面无利好落地、市场不再担忧美国财政恶化带来的货币贬值交易需求前，加密市场情绪大概率持续低迷，比特币和美股行情的走势分化还会进一步拉大。
