来源：环球市场播报
周四公布的最新数据显示，Forum Markets 公司成为微型股和小型股公司中空头比例最高的标的。在加密货币市场持续低迷的背景下，投资者对该领域的悲观情绪正高度集中在部分特定公司身上。
根据数据，截至 5 月中旬，Forum Markets 的空头头寸占其流通股比例高达 21.98%，在市值不超过 20 亿美元的加密概念股中排名第一。与此同时，KULR Technology Group 以 21.61% 的空头比例紧随其后，Strive 则以 20.10% 位列第三。KULR 的空头比例自去年以来持续攀升，此前其空头比例曾在 8% 至 12% 区间波动，但目前已稳定在 20% 以上。值得注意的是，Strive 在 4 月份的空头比例一度达到 22.62%，随后略有回落。
数据还显示，Gemini Space Station 和 DeFi Development 的空头比例分别为 18.83% 和 17.68%，同样处于较高水平。这五家公司合计成为空头资金在中小市值加密赛道中重点布局的对象。
空头比例高企的背后，是加密货币市场整体估值的显著缩水。自 2025 年 10 月达到峰值以来，加密货币市场总市值已蒸发超过 2 万亿美元，跌幅达 48%。比特币近期的持续下跌进一步加剧了投资者对相关企业盈利能力的担忧。这种宏观环境使得缺乏稳定现金流、商业模式尚未验证的小型加密公司成为空头狙击的首选目标。
与上述公司形成鲜明对比的是 BitFuFu，其空头比例仅为 0.52%，连续数月成为空头兴趣最低的小型加密股。CoinShares、Fold Holdings、Cango 和 American Bitcoin 等公司的空头比例也均维持在 2.5% 以下，显示出市场资金在这些标的上的卖出压力相对有限。
分析人士指出，高空头比例既可能反映市场对公司基本面或行业前景的悲观预期，也可能成为短期交易机会的催化剂，一旦出现意外利好，空头集中平仓可能引发轧空行情。不过对于基本面薄弱、持续亏损的微型企业而言，高空头仓位更多地折射出投资者对其生存能力的质疑。
