来源：新浪证券
2026 年 6 月 3 日，粉笔科技 CEO 张小龙受邀在中国人民大学哲学院举办职业规划讲座。这场原本围绕考公辅导行业展开的严肃分享，从一开始便偏离正轨——讲座正式开始前，张小龙临时通知校方，将主题擅自更改为 "AI 时代的职业生涯规划 " 。
据现场学生爆料，张小龙在演讲中先是分享了自己对就业形势的判断。他表示考公报录比过于悬殊且国家正在缩招，直言 " 报考公辅导课程的大多是考不上的人，机构能提供的只是情绪价值和公开实习机会 "。随后，他高调向台下学子推介自己眼中未来最有潜力的就业方向——炒股，宣称 " 最好炒科技股，更好的是炒美股，再好一点的是带着全家一起炒股 "，并炫耀自己上个月曾以 8000 万现金投入股市、盈利 5300 万元，" 我讲这个主要是为了炫富吧 "。
当台下学生反应平平时，张小龙的情绪逐渐失控，从平和宣讲转向挑衅式发言，继而频繁使用脏话，甚至对着全场学生破口大骂，指责他们 " 活该找不到工作 "" 未来只能混日子 "，随即愤然离场。讲座提前中断，留下在场师生面面相觑。
事发次日（6 月 4 日），在舆论的迅速发酵与社会各界的强烈谴责声中，粉笔科技通过官方微博发布道歉信，以张小龙个人名义承认 " 因个人言行失当，中途离场并发表不当言论 "，向中国人民大学及哲学院师生郑重致歉。多名网民对此评论称，这种 " 端起碗吃饭，放下碗骂娘 " 的行为让人难以接受，大量网友及学员在社交网络上呼吁抵制及退费。
这场失控的讲座，也在资本市场上引发了剧烈震动。6 月 3 日，即张小龙人大讲座当天，粉笔股价报收 0.67 港元，下跌 4.29%，盘中最低触及 0.62 港元。次日，跌势持续。而回顾近四个月走势，粉笔股价已从高位连续重挫。2026 年 3 月 9 日粉笔盘中一度下跌 13.61% 至 1.27 港元，此后一路震荡下行。至 6 月 3 日收盘，四个月内累计跌幅已超 80%，股价跌破 1 港元大关，被正式划入港股 " 仙股 " 行列。
部分愤怒的投资者已开始在股吧等平台喊话，要求张小龙辞职并为公司的市值崩塌负责。一系列信号表明，资本市场对粉笔的信心正处于冰点。
粉笔面临的困局远不止于一场个人失控的演讲。公司基本面的恶化早已来势汹汹。据财报数据，2025 年粉笔全年营业收入 26.77 亿元，同比下降 4.1%；经调整净利润 2.81 亿元，同比大幅下滑约 22.4%。培训服务及图书销量双双下跌是主因。
主业经营承压的同时，行业竞合格局也在悄然逆转。2025 年，华图教育预计归母净利润 2.80 亿至 4.20 亿元，与前一年的约 0.53 亿元相比增幅高达 428% 至 692%；而粉笔同期净利润却被反超。
在业绩迟迟未见拐点的情况下，股价持续走低叠加 CEO 品牌形象遭受重创，无疑使粉笔未来的获客成本和品牌声誉修复再度雪上加霜。公司最大的核心竞争力在于公考培训领域的线上流量积累和技术优势，一旦 " 口碑雪崩 " 蔓延至核心用户群体，粉笔面临的冲击将变得难以衡量。
从 4 月到 6 月的短短两个月，粉笔已接连经历年报利润被华图反超、一致行动人同盟破裂、CEO 公关危机等多重 " 劫难 "。截至 2026 年 6 月 4 日，粉笔总市值已较上市高峰时大幅缩水，而国内公考培训赛道 " 三巨头 " 的座次变动仍在持续。如果品牌修复失败、新获客受阻，粉笔在未来数个季度的营收表现恐将全面承压。
就在这场品牌信任危机突然爆发的约三周前，张小龙的控制力已出现过明确裂痕。2026 年 5 月 15 日，粉笔发布公告，公司主要股东李勇签署补充协议，不再与张小龙及魏亮保持一致行动，长期稳固的 " 一致行动人三角 " 自此解体，仅剩张小龙与魏亮维持联盟。从核心盟友退场到校友骂战，这家市值蒸发逾百亿的职业培训公司，正被推入自上市以来最危险的境地。
一次讲座失控，撕开了一家上市教育企业长久以来掩藏的内部治理与运营隐忧。张小龙致歉信中提到 " 愿意承担相应责任 "，但股民等待的答案远比一句道歉复杂：公司股价何时止跌？一致行动人解约后，最高决策层的裂痕是否弥合？凭借口碑积累起来的学员信任如何重筑？这些问题，才是决定粉笔能否走出这场风暴的真正关键。
（注：本文结合 AI 工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
