美光、德州仪器、思科、英特尔、戴尔、诺基亚、联想……
上述一个个人们耳熟能详的名字，绝大多数曾经是世纪之交互联网泡沫时代的耀眼明星。随后，在泡沫破裂、新一代科技新贵崛起的浪潮中，它们逐渐淡出舞台中央。然而如今，得益于狂热且毫无减退迹象的人工智能 ( AI ) 资本支出浪潮，这些老牌科技公司却正以 " 复仇者联盟 " 之姿强势回归。
事实上，在整个 5 月，这科技 " 老七雄 " 的风头热度，甚至要明显压过了以英伟达、苹果等为代表的美股 " 七巨头 " ……
最新的暴涨浪潮甚至令一些华尔街资深交易员唤醒记忆深处那些遥远的投资组合回忆：例如 " 四骑士 " ——是的，这个组合在过去十几年已鲜有人喊起，因为在许多人看来，" 四骑士 " 中似乎只有微软还能算得上紧跟科技发展潮流。
然而在近期，" 四骑士 " 那被人淡忘甚至戏谑的 " 三骑士 " ——思科、英特尔、戴尔，股价表现却开始远远超过了微软……
除了这 " 三骑士 " 之外，今年再次点燃股民热情的互联网时代高飞者，还包括了美光科技、德州仪器、诺基亚和联想。总计来看，这七只股票在 2026 年平均暴涨了 158%，市值合计增加了 1.7 万亿美元。
" 大约六个月前，我们开始意识到人工智能基础设施的建设范围正在大幅扩展，而供应严重不足，特别是在那些‘无聊’的硬件领域——过去几年这些领域的产能扩张非常有限，"Neuberger Berman 的投资组合经理 Yan Taw Boon 表示。" 而眼下需求正在激增——从‘无聊’的 CPU 到网络设备、被动元件，再到存储和内存，无一例外。"
从笨重的移动电话制造商到重塑自我的电脑生产商，以下是美股市场上正在上演的 " 老夫聊发少年狂 " 的最新案例：
美光
上周，美光正式跻身万亿美元市值俱乐部，而这距该公司于爱达荷州博伊西市一家牙科诊所地下室创立已近 50 年。这家内存芯片制造商在 1990 年代末股价飙升，此前其收购了德州仪器的内存业务，一跃成为全球最大的内存生产商之一。
从 2000 年 7 月的股价峰值到 2008 年 11 月的谷底，其市值蒸发了 98% 以上。直到 2022 年初，其股价才再次创下历史新高。
但在过去一年里，该股已成为 AI 支出热潮中下游受益者的代表。作为高带宽内存 ( HBM ) 的领先制造商之一，该公司芯片需求激增，远超供应能力。其股价在 12 个月内飙升逾 903%，并创下估值从 5000 亿美元跃升至 1 万亿美元的最快纪录，仅用了 48 个交易日便完成这一飞跃。
总部位于美国得克萨斯州达拉斯的德州仪器公司，在 20 世纪 90 年代曾是模拟芯片领域的绝对主宰，其生产的将现实世界信号转换为数字信号 ( 0 和 1 ) 的芯片，是当年电信设备和移动电话的核心命脉。但随着电信网络建设放缓，需求下滑，2000 年至 2002 年间，其股价从峰值到谷底下跌了超过 85%。
在 ChatGPT 引领的 AI 时代初期，由于汽车和工业市场客户需求波动，德州仪器的开局曾表现疲软。但随着对更高功率密度 AI 服务器的芯片需求增加，其销售额开始加速增长。目前，德州仪器数据中心业务年销售额已超过 10 亿美元，2025 年该业务收入增长了 60% 以上。
行情数据显示，德州仪器股价今年已累计飙升了 76%，有望创下自 2003 年以来最佳年度表现。
就在不到两年前，由于长期受困于制程工艺的种种掣肘，英特尔曾经的半导体霸主地位似乎已沦为历史尘埃，甚至一度被投资者判定为 " 彻底出局 "。
而眼下，该公司重返巅峰的救赎之路可谓波澜壮阔。在过去十年中，公司走马灯似地更换了四位首席执行官。现任 CEO 陈立武在去年走马上任时曾赢得华尔街的一致喝彩，尽管几个月后曾遭遇特朗普总统要求其辞职的政治风波，但他迅速扭转了局面，并最终成功引入了美国政府的战略入股。
随后英伟达跟进投资 50 亿美元，今年 3 月，当英特尔宣布其新款至强 ( Xeon ) 芯片正应用于部分英伟达系统时，其股价再度飙升。上月，英特尔发布远超华尔街预期的销售预测后，股价更创下历史新高。
本月早些时候，媒体报道称英特尔已与苹果达成初步协议，将为其设备生产部分芯片，这一消息被视为英特尔代工业务的成果。今年以来，英特尔股价上涨了 211%，有望创下有史以来最佳表现。
上周五，戴尔股价飙升 33%，创下有史以来最大单日涨幅。此前，这家以个人电脑业务闻名的硬件制造商发布的财报显示，其 AI 服务器的需求激增。
此次股价飙升或许会让人联想到戴尔的鼎盛时期—— 20 世纪 90 年代末，其股价曾连续三年上涨超过 200%。但在互联网泡沫破裂导致公司市值蒸发逾 80% 后，戴尔于 2013 年被私有化。戴尔于 2018 年底重返公开市场，而目前市值已较 2000 年 3 月 1480 亿美元的峰值高出 1250 亿美元。
联想
联想集团在国际舞台上的成名一役，是其在 2005 年惊天蛇吞象般地收购了 IBM 的个人电脑业务 ( PC 部门 ) 。此次收购使其获得了标志性商用笔记本电脑 ThinkPad 系列的使用权，并为其最终成为全球最大 PC 制造商奠定了基础。
尽管个人电脑行业多年来一直处于长期衰退之中，但联想对人工智能产品和服务的推进，帮助这家中国计算机硬件公司在过去一年实现了 20% 的营收增长，目前其总销售额中近 40% 来自这些业务。
联想的美股 ADR 在整个 5 月飙升了 105%，创下历史新高，这也是其逾 25 年来最佳单月表现。同时，该股也以 159% 的年内涨幅高居香港恒生指数成分股榜首——为投资者带来的回报率是排名第二成分股的三倍有余。
诺基亚在 2000 年代接连遭遇挫折：先是电信行业的繁荣转为萧条，随后其手机业务又因智能手机的兴起而受到冲击。从 3000 亿欧元的当时市值峰值算起，该股在 2012 年前累计跌幅高达 98%。
在 2014 年将手机业务作价出售给微软后，诺基亚围绕着不那么吸睛的电信网络设备业务进行了艰难的浴火重生。而该公司最近一次的全面复苏，则极大地得益于 2025 年对美国光通信企业英飞朗 ( Infinera ) 的精准收购——此举恰逢 AI 数据中心对算力集群间高速连接需求出现爆发式增长。
行情数据显示，诺基亚股价今年已累计飙升逾 124%，使其成为斯托克欧洲 600 指数中表现第四好的股票。尽管如此，该股目前尚未重返互联网泡沫时期的高点，且较其历史收盘高点仍低出了近 80%。
若论谁最能代表此轮老牌科技股的 " 文艺复兴 "，那么或许非思科莫属。作为网络设备无可争议的王者，思科曾是互联网泡沫时代的绝对门面，并在 2000 年短暂登顶过全球市值第一的宝座。
目前，该公司已从传统网络业务转型为人工智能基础设施提供商，其在本月早些时候发布的财报中展现了在 AI 时代的成功——财报不仅给出了第四财季强劲的营收预期，还宣布了为转型聚焦人工智能而裁员的计划。
这些财务数据成为公司业务重回上升通道的最新佐证，进一步延续了去年因 AI 相关需求拐点而确立的强劲势头。在这股力量的推动下，该股今年终于重返历史高位，最终突破了 2000 年 3 月的峰值。
行情数据显示，2026 年迄今，思科股价已斩获 56% 的涨幅，并有望创下自 2006 年以来跑赢纳斯达克 100 指数的最大年度领先幅度。
