来源：环球市场播报
在芯片巨头博通即将于 6 月 3 日公布第二财季业绩之际，Oppenheimer 发布乐观前瞻报告，预计公司将交出击败预期并上调展望的亮眼成绩单，AI 相关业务将成为主要增长引擎。
Oppenheimer 分析师 Rick Schafer 在报告中指出，博通在 AI 领域的收入环比增长约 30%，主要得益于定制化 ASIC 芯片和网络产品的强劲需求。公司被市场视为仅次于英伟达的第二大 AI 性能硬件厂商，凭借自研 XPU 和网络解决方案构建了独特的竞争壁垒。
Schafer 强调，博通已与多家科技巨头建立了深度合作关系，主要客户包括谷歌、Meta、TikTok USA、Anthropic 和 OpenAI。公司的供应保障已延伸至 2028 年，未来订单可见度较高。具体来看，Anthropic 预计今年部署 1GW 算力，有望带来 150 至 200 亿美元的订单；OpenAI 则计划在 2027 财年完成 1GW 部署。
值得关注的是，博通近期与 OpenAI 签订了多年期战略合作协议，共同设计定制化 AI 加速芯片。公司管理层此前已勾勒出清晰蓝图，预计到 2027 年底，年 AI 芯片收入有望突破 1000 亿美元。目前公司报告持有约 730 亿美元的订单积压，并已锁定先进 3nm 和 2nm 制程的制造产能。
从财务指标看，博通展现出极高的盈利质量。Oppenheimer 数据显示，公司毛利率约 78%，营业利润率约 66%，自由现金流利润率约 42%。市场普遍预期本季度每股收益为 2.40 美元，营收约 221.1 亿美元。Oppenheimer 维持对博通的买入评级，目标价设定为 450 美元。
然而，并非所有信号都指向乐观。报告指出，OpenAI 原定 180 亿美元定制芯片交易遭遇融资障碍，为这一重要收入来源增添了不确定性。此外，公司内部人士在过去 90 天内净卖出约 40.3 万股，价值约 1.335 亿美元，包括 CEO 陈福阳出售的 7 万股。
随着财报发布日期临近，投资者将密切关注 AI 收入的实际增速、三季度及全年指引是否上调、新签订单细节以及毛利率走势。若数据与 Oppenheimer 的乐观预期一致，可能进一步强化市场对博通作为 AI 算力基础设施核心供应商的估值重估。
