港股三大指数分化 人工智能及半导体股强势崛起

财联社 5 月 26 日讯（编辑 胡家荣）港股三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数跌 0.03%，报 25599.45 点；科技指数涨 1.59%，报 4946.88 点；国企指数涨 0.30%，报 8576.89 点。

今日市场

从市场表现看，人工智能、半导体、PCB 股走强，而锂电池、家电股走低。

人工智能相关个股表现居前 智谱涨近 5%

截至收盘，智谱 ( 02513.HK ) 涨 4.91%，滴普科技 ( 01384.HK ) 涨 4.53%，MINIMAX-W ( 00100.HK ) 涨 0.07%。

消息方面，人工智能模型公司 MINIMAX-W 及智谱将于 6 月被纳入恒生科技指数。这一消息为相关个股提供了强劲支撑。

半导体股受益于 " 韬定律 " 华虹半导体涨超 10%

截至收盘，华虹半导体 ( 01347.HK ) 涨 10.45%，兆易创新 ( 03986.HK ) 涨 6.04%，中芯国际 ( 00981.HK ) 涨 5.70%。

消息方面，华为于昨日正式发布 " 韬 ( τ ) 定律 "，提出在传统摩尔定律逼近物理极限的背景下，以 " 时间缩微 " 替代 " 几何缩微 " 作为半导体产业发展的新指导原则。该定律通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，提升晶体管密度，为电子系统演进开辟全新路径。

中信证券研报指出，华为提出的 " 韬 ( τ ) 定律 " 将驱动晶体管、电路、芯片、系统四个层面的深刻变革。通过充分发挥中国在 3D 集成、先进封装、芯片设计制造协同优化、光通信等领域的技术积累，以系统拓扑结构优化弥补短期制程差距，中国半导体产业有望实现换道加速发展。

PCB 股受益于产业升级 胜宏科技涨超 8%

截至收盘，胜宏科技 ( 02476.HK ) 涨 8.33%，建滔积层板 ( 01888.HK ) 涨 6.07%，大族数控 ( 03200.HK ) 涨 2.34%。

消息方面，摩根士丹利最新研报显示，英伟达新一代 Rubin 机架 BOM 成本较前代产品提升约 95% 至 780.3 万美金，其中 PCB 价值量同比激增 233%，成为非内存品类中涨幅最大的组件，单机柜 PCB 价值从 3.51 万美元跃升至 11.67 万美元。

行业景气度持续提升，今年以来 PCB 行业已进入涨价周期，呈现量价齐升、订单饱满、交期拉长的高景气格局。5 月份以来，行业迎来新一轮集中提价，上游覆铜板、高端铜箔、电子布及特种树脂等原材料价格持续上行，带动 PCB 成品价格同步走高，进一步强化了板块盈利预期。

锂电池股表现承压 理士国际跌 6%

截至收盘，理士国际 ( 00842.HK ) 跌 6.06%，宁德时代 ( 03750.HK ) 跌 4.08%，赣锋锂业 ( 01772.HK ) 跌 2.05%。

消息方面，碳酸锂期货价格同步走弱，市场情绪受到一定影响。尽管机构分析指出，在需求旺盛与供给结构优化的双重驱动下，产业链已步入新一轮上行周期，供需紧平衡格局将持续，行业盈利修复趋势明确，但短期市场波动仍对板块构成压力。

家电需求疲软拖累表现 TCL 电子跌超 6%

截至收盘，TCL 电子 ( 01070.HK ) 跌 6.19%，JS 环球生活 ( 01691.HK ) 跌 3.97%，美的集团 ( 00300.HK ) 跌 2.36%。

消息方面，国金证券研究数据显示，2026 年 4 月主要家电品类线上销售延续承压态势，白电表现明显弱于黑电。根据久谦数据监测，空调、冰箱、洗衣机、电视 4 月线上销售额同比分别下降 34%、22%、27%、5%，其中空调品类受冲击最为显著，冰箱、洗衣机亦受到需求偏弱和高基数双重拖累；电视品类降幅相对较小，展现出一定市场韧性。

个股异动

南山铝业涨超 19% 全球最大铝土矿生产国几内亚实施出口管制

南山铝业 ( 02610.HK ) 涨 19.09%，报收 38.92 港元。消息方面，全球最大铝土矿生产国几内亚正在与矿商就控制投放市场的矿石数量展开讨论，以遏制原材料价格下滑的势头。作为生产氧化铝的原材料，铝土矿的价格自 2025 年初几乎腰斩。

联想集团涨超 15% 近日获多家机构密集上调目标价

联想集团 ( 00992.HK ) 涨 15.49%，报 18.19 港元。消息方面，该集团在近日发布 2025/26 财年第四季度暨全年财报，业绩大幅全面超市场预期，四季度净利润暴涨 479.5%，ISG 基础设施方案业务扭亏为盈。随后星展银行、中金公司等均上调目标价至 20 港元及以上。